F公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,该公司2015年实际和2016年预计的主要财务数据如下: 其他资料如下: (1)F公司的全部资产均为经营性资产,流动负债均为经营性负债,长期负债均为金融性负债,财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值

admin2019-01-31  22

问题 F公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,该公司2015年实际和2016年预计的主要财务数据如下:

其他资料如下:
(1)F公司的全部资产均为经营性资产,流动负债均为经营性负债,长期负债均为金融性负债,财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法;
(2)F公司预计从2017年开始实体现金流量会以6%的年增长率稳定增长;
(3)加权平均资本成本为12%;
(4)F公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
使用现金流量折现法估计F公司2015年底的公司实体价值和股权价值。

选项

答案实体价值=48.85/(12%—6%)=814.17(亿元) 或:实体价值=48.85×(P/F,12%,1)+48.85×(1+6%)/(12%—6%)×(P/F,12%,1)=814.17(亿元) 股权价值=814.17—164=650.17(亿元)

解析
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