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  3. LZB公司2010年实现销售收入3 600万元，税后利润149．6万元，实现经营现金净流量228万元，息税前利润300万元，发生财务费用100万元，到期的长期债务90万元，支付的现金股利89．76万元，市场利率是12％。其他资料列示如下：

LZB公司2010年实现销售收入3 600万元，税后利润149．6万元，实现经营现金净流量228万元，息税前利润300万元，发生财务费用100万元，到期的长期债务90万元，支付的现金股利89．76万元，市场利率是12％。其他资料列示如下：

admin2014-09-08  34
问题 LZB公司2010年实现销售收入3 600万元，税后利润149．6万元，实现经营现金净流量228万元，息税前利润300万元，发生财务费用100万元，到期的长期债务90万元，支付的现金股利89．76万元，市场利率是12％。其他资料列示如下：
       
    要求：假如你是该公司的财务顾问，请依次回答以下问题：
运用连环替代法依次分析销售净利率、总资产周转率以及权益乘数对LZB公司净资产收益率影响的主要因素。
选项
答案本公司的净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 =4．16％×1．63×2．304=15．62％(实际) 行业净资产收益率=3．95％×2．53×2．5=24．98％(平均) 其中： 销售净利率上升0．21％，对净资产收益率的影响 =(4．16％－3．95％)×2．53×2．5=+1．33％ 总资产周转率下降0．9，对净资产收益率的影响 =4．16％×(1．63－2．53)×2．5=－9．36％ 权益乘数下降0．196，对净资产收益率的影响 =4．16％×1．63×(2．304－2．5)=-1．33％ 总影响=+1．33％－9．36％-1．33％=－9．36％
解析
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