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  3. A公司2009年的资产负债表和利润表如下所示： (2)A公司2008年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的年末数与利润表中有关项目的当期数计算的。 (3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产；“应收票据”、“

A公司2009年的资产负债表和利润表如下所示： (2)A公司2008年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的年末数与利润表中有关项目的当期数计算的。 (3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产；“应收票据”、“

admin2014-09-08  32
问题 A公司2009年的资产负债表和利润表如下所示：

(2)A公司2008年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的年末数与利润表中有关项目的当期数计算的。

   (3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产；“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息，“应收股利”全部是长期股权投资的；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”是由融资租赁引起的；“应付股利”全部是普通股的应付股利；“投资收益”均为经营资产的收益，财务费用全部为利息费用。
   要求：
对2009年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2009年权益净利率变动的影响，并分析是否是企业的基础盈利能力出现了问题。
选项
答案2009年权益净利率-2008年权益净利率=20%-21%=-1% 2008年权益净利率=15.70%+(15.70%-7.21%)×62.45%=21% 替代净经营资产净利率：12.79%+(12.79%-7.21%)×62.45%=16.27% 替代税后利息率：12.79%+(12.79%-6.73%)×62.45%=16.57% 替代净财务杠杆：12.79%+(12.79%-6.73%)×118.9%=20% 净经营资产净利率变动影响=16.27%-21%=-4.73% 税后利息率变动影响=16.57%-16.27%=0.3% 净财务杠杆变动影响=20%-16.57%=3.43% 结论：由于净经营资产净利率降低，使权益净利率下降4.73%；由于税后利息率下降，使权益净利率上升0.3%；由于净财务杠杆上升，使权益净利率上升3.43%。因此，可以判断是企业的基础盈利能力出现了问题。
解析 “应收股利”全部是长期股权投资的(意味着是经营资产，如果是短期权益投资形成的应收股利，则属于金融资产，权益类项目均属于经营项目，只有短期权益投资是一个例外，属于金融项目)；“应付票据”等短期应付项目不支付利息(注意不能认为都是经营负债，其中的应付利息属于金融负债)；“长期应付款”是由融资租赁引起的(意味着属于金融负债)；“应付股利”全部是普通股的应付股利(意味着是经营负债，如果是优先股股利，则属于金融负债)。
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