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  3. 某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为20000万元和8000万元，资本成本分别为16％和9％。本年度拟发行长期债券2000万元，年利率为9．016％，筹资费用率为2％；预计债券发行后企业的股票价格为每股18元，每股股利2．7元，股利增长率为3％。若企业

某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为20000万元和8000万元，资本成本分别为16％和9％。本年度拟发行长期债券2000万元，年利率为9．016％，筹资费用率为2％；预计债券发行后企业的股票价格为每股18元，每股股利2．7元，股利增长率为3％。若企业

admin2013-02-14  39
问题 某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为20000万元和8000万元，资本成本分别为16％和9％。本年度拟发行长期债券2000万元，年利率为9．016％，筹资费用率为2％；预计债券发行后企业的股票价格为每股18元，每股股利2．7元，股利增长率为3％。若企业适用的企业所得税税率为25％，则债券发行后企业的加权资本成本为(        )。
选项 A、9．01％
B、13．52％
C、14．86％
D、15．01％
答案C
解析 新发行长期债券的资本成本=[9．016％×(1－25％)／(1－2％)]×100％=6．9％，发行债券后，普通股的资本成本=(2．7／18)×100％+3％=18％，加权资本成本=18％×20000／(20000+8000+2000)+6．9％×2000／(20000+8000+2000)+9％×8000／(20000+8000+2000)=14．86％。
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