某投资者2003年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A公司和B公司2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2002年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元;2002年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预

admin2010-03-28 50

问题某投资者2003年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A公司和B公司2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2002年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元;2002年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来5年内股利固定，在此以后转为正常增长，增长率为6%；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%，假定目前无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。要求：
(1)计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应购买。
(2)若投资购买这两种股票各100股，利用CAPM计算该投资组合的预期收益率为多少?

选项

答案某投资者2003年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A公司和B公司2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2002年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元；2002年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来5年内股利固定，在此以后转为正常增长，增长率为6%预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%，假定目前无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%，d公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。要求： (1)计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应购买。 (2)若投资购买这两种股票各100股，利用CAPM计算该投资组合的预期收益率为多少? 首先，根据资本资产定价模型，计算A公司和B公司股票的预期收益分别为： [*]

解析

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