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  3. (南京大学2015)ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司的股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0．2元，预计以后每年以5％的增长率增长。乙公司股票现行市

(南京大学2015)ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司的股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0．2元，预计以后每年以5％的增长率增长。乙公司股票现行市

admin2019-08-13  41
问题 (南京大学2015)ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司的股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0．2元，预计以后每年以5％的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股8元．每年发放的固定股利为每股0．6元。当前市场上无风险收益率为3％，风险收益率为5％。要求：
利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。
选项
答案甲公司股票的股利预计每年均以5％的速度增长率增长，上年每股股利为0．2元，投资者要求的必要报酬率为3％+5％=8％。根据不变增长模型，我们可知： [*] 乙公司每年股利稳定不变，每股股利0．6元，根据零增长模型，我们可知： [*] 由于甲公司股票现行市价6元，低于其投资价值7元，故该企业可以购买甲公司股票。 乙公司股票现行市价为8元，高于其投资价值7．5元，故该企业不应购买乙公司股票。
解析
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