市场上有两个公司A和B。已知A公司的一年后应付债款为75万元，B公司一年后应负债款为25万元。A公司正在进行一项投资，有50％的概率获得100万元，有50％的概率获得25万元。B公司也正在进行一项投资，有50％的概率获得30万元，有50％的概率获得10万元

admin2014-12-29 45

问题市场上有两个公司A和B。已知A公司的一年后应付债款为75万元，B公司一年后应负债款为25万元。A公司正在进行一项投资，有50％的概率获得100万元，有50％的概率获得25万元。B公司也正在进行一项投资，有50％的概率获得30万元，有50％的概率获得10万元。假设市场无风险利率为零，各投资者为风险中性。
A公司现有一投资项目，需零期投资50万，且收益与原公司完全正相关，一年后该投资项目有50％的机会得到100万，50％的机会得到0。该投资完全依靠负债融资，其清偿权在公司原有债务之后，则该债券面值为多少。A公司股东会不会接受这个投资项目。

选项

答案A公司投资项目的期望价值为 100×50％+0×50％=50万元公司需要偿还原来的债务为 75—62．5=12．5万元该债券的面值为 50一12．5=37．5万元对于A公司的股东来说，由于投资项目的期望收益与初始投资成本相同，考虑到公司的资本成本，其期望收益的现值会小于初始投资成本。所以A公司股东不会进行此项投资。

解析

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作者认为归有光是“散文家中唯一顶天立地的人物”，其主要原因是。第三段里作者把中国同另外三个文化古国进行比较，判断错误的一项是。

本文所写的“雾”有什么象征意义：作者在文中第⑦自然段写“寒风和冰雪”有什么作用：

对插入语“如果不是不可能的话”的作用分析正确的一项是：下面不属于导致人类学缓慢成长的原因的一项是：

国有经济在国民经济中的主导作用主要表现在______。

第二自然段中加点的“由后以例前”的意思是。下列说法中，符合作者意思的一项是。

有钱聘请昂贵私人律师的被告，其判罪率要明显低于由法庭指定律师的被告。这就是被指控贪污受贿的被告的判罪率，要低于被指控街头犯罪的被告的原因。以下哪项如果真，最能削弱上述断定的说服力?

不属于组合逻辑电路的加法器为()。

A．肝右管B．肝总管C．胆总管D．胆囊E．胰头与胰管汇合的结构是()

质监机构实施监督检查时，有权采取以下措施：()。

下列环境管理体系内容要素中，属于辅助性要素的是()。

外国投资企业不适用我国企业所得税法律制度。()

关于国际税收抵免制度的说法，正确的是()。

进行公安队伍正规化建设，首先要加强思想政治建设，始终把()放在首位。

下列诗句与其作者对应正确的是（）。

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作者认为归有光是“散文家中唯一顶天立地的人物”，其主要原因是______。第三段里作者把中国同另外三个文化古国进行比较，判断错误的一项是______。

本文所写的“雾”有什么象征意义：作者在文中第⑦自然段写“寒风和冰雪”有什么作用：

对插入语“如果不是不可能的话”的作用分析正确的一项是：下面不属于导致人类学缓慢成长的原因的一项是：

国有经济在国民经济中的主导作用主要表现在______。

第二自然段中加点的“由后以例前”的意思是______。下列说法中，符合作者意思的一项是______。

有钱聘请昂贵私人律师的被告，其判罪率要明显低于由法庭指定律师的被告。这就是被指控贪污受贿的被告的判罪率，要低于被指控街头犯罪的被告的原因。以下哪项如果真，最能削弱上述断定的说服力?

不属于组合逻辑电路的加法器为()。

A．肝右管B．肝总管C．胆总管D．胆囊E．胰头与胰管汇合的结构是()

质监机构实施监督检查时，有权采取以下措施：()。

下列环境管理体系内容要素中，属于辅助性要素的是()。

外国投资企业不适用我国企业所得税法律制度。()

关于国际税收抵免制度的说法，正确的是()。

进行公安队伍正规化建设，首先要加强思想政治建设，始终把()放在首位。

下列诗句与其作者对应正确的是（）。

作者认为归有光是“散文家中唯一顶天立地的人物”，其主要原因是。第三段里作者把中国同另外三个文化古国进行比较，判断错误的一项是。

第二自然段中加点的“由后以例前”的意思是。下列说法中，符合作者意思的一项是。