首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
己公司是一家上市公司,该公司2017年年末资产总计为10 000万元,其中负债合计为2 000万元。该公司适用的所得税税率为25%。 相关资料如下: 资料一:预计己公司净利润持续增长,股利也随之相应增长。相关资料如下表所示: 资料二:己公司认为201
己公司是一家上市公司,该公司2017年年末资产总计为10 000万元,其中负债合计为2 000万元。该公司适用的所得税税率为25%。 相关资料如下: 资料一:预计己公司净利润持续增长,股利也随之相应增长。相关资料如下表所示: 资料二:己公司认为201
admin
2018-08-30
41
问题
己公司是一家上市公司,该公司2017年年末资产总计为10 000万元,其中负债合计为2 000万元。该公司适用的所得税税率为25%。
相关资料如下:
资料一:预计己公司净利润持续增长,股利也随之相应增长。相关资料如下表所示:
资料二:己公司认为2017年的资本结构不合理,准备发行债券募集资金用于投资,并利用自有资金回购相应价值的股票,优化资本结构,降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用,且债券的市场价值等于其面值,股票回购后该公司总资产账面价值不变,经测算,不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如下表所示:
要求:
(1)根据资料一,利用资本资产定价模型计算己公司股东要求的必要收益率。
(2)根据资料一,利用股票估价模型,计算己公司2017年年末股票的内在价值。
(3)根据上述计算结果,判断投资者2017年末是否应该以当时的市场价格买入己公司股票,并说明理由。
(4)确定表2中用英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。
(5)根据(4)的计算结果,判断这两种资本结构中哪种资本结构较优,并说明理由。
(6)预计2018年己公司的息税前利润为1400万元,假设2018年该公司选择债务为4 000万元的资本结构,2019年的经营杠杆系数(DOL)为2,计算该公司2019年的财务杠杆系数(DFL)和总杠杆系数(DTL)。
选项
答案
(1)必要收益率=4%+1.25×(10%一4%) =11.5% (2)股票内在价值=0.5/(11.5%一6.5%)=10(元) (3)由于股票价值10元高于其市价8.75元,所以投资者应该购入该股票。 (4)A=6%,B=5.25%,C=10.1%,D=9.9%。 (5)新资本结构更优,因为新资本结构下的加权平均资本成本更低。 (6)2018年的税前利润=1 400一4 000×7%=1120(万元) 2019年财务杠杆系数=2018年息税前利润/2018年税前利润=1 400/1120=1.25 2019年总杠杆系数=2×1.25=2.5
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/lFW0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。根据杜邦财务分析体系,提高净资产收益率的途径不包括()。
当经济处于复苏期时,不宜采取的财务管理战略是()。
假设某企业明年需要现金8400万元,已知持有现金的机会成本率为7%,将有价证券转换为现金的交易成本为150元,则最佳现金持有量和此时的相关最低总成本分别是()万元。
甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下,持有现金的机会成本率从4%上涨为16%,那么企业在现金管理方面应采取的对策是()。
公司持有有价证券的年利率为6%,公司的现金最低持有量为2500元,现金回归线为9000元,如果公司现有现金21000元,则根据随机模型,应将其中的()元投资于证券。
某公司持有有价证券的平均年利率为5%,公司的现金最低持有量为1500元,现金余额的最优回归线为8000元。如果公司现有现金20000元,根据随机模型,此时应当投资于有价证券的金额是()元。
下列关于激进的流动资产融资策略的表述中,错误的是()。
随机试题
A.肱动脉损伤B.胭动脉损伤C.尺神经损伤D.腓总神经损伤E.股骨头缺血性坏死腓骨小头骨折可引起
男性,62岁,间断左上腹痛,腹泻、便秘交替,偶有血便一年半。近1周来进食后即感腹部不适,大便次数明显增多,其中混有未消化的食物。查体:剑突下偏左侧可触及一直径3cm的质硬肿块,形状不规则。最可能的诊断是
某甲在医学院获得了专科毕业证书,此时他可以
【背景资料】某单位施工胶带大巷,巷道净断面22m2、长度2500m,采用锚喷支护。地质资料显示胶带大巷在840~860m左右将穿过断层,断层可能导水。设计单位要求巷道穿越断层段增加U29钢支架加强支护,钢支架间距0.5m。在巷道施工到835m时
某企业从欧盟进口一批冻鱼,欲从大连口岸入境通关后转济南加工,下列表述正确的是
企业融资规模、时限与企业资本成本成正比例变化的关系。()
为贯彻落实国务院印发的《盐业体制改革方案》有关精神,国家发展改革委发出通知,决定自2017年1月1日起,全面放开食盐()。
钥匙是开锁的,锁就是问题。能把锁打开的钥匙才是有用的钥匙,能解决问题的管理才是有效的管理。锁有种种,钥匙也有种种。试图用——把钥匙打开万把锁,只能是理想,不是现实。钥匙的原理虽然是通用的,但是否真的有效、管用,却全在于“运用之妙,存乎一心”。锁有分工,分工
行政决策中枢系统,在行政决策组织体系中属“神经系统”。()
如果Cisco路由器有如下SNMP的配置Router(config)#snmp-serverenabletrapsRouter(config)#snmp-serverhostadmin.tjust.edu.cnadmin
最新回复
(
0
)