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东方公司是一家上市公司,该公司一贯采用固定股利支付率政策,并且未来几年内也不打算改变。以下为该公司2009年和2010年的主要财务数据: 假设公司产品销售不受市场限制,销售净利率涵盖了负债的利息。 要求: (1)计算该公司2009年和2010年的总资产周
东方公司是一家上市公司,该公司一贯采用固定股利支付率政策,并且未来几年内也不打算改变。以下为该公司2009年和2010年的主要财务数据: 假设公司产品销售不受市场限制,销售净利率涵盖了负债的利息。 要求: (1)计算该公司2009年和2010年的总资产周
admin
2015-05-10
77
问题
东方公司是一家上市公司,该公司一贯采用固定股利支付率政策,并且未来几年内也不打算改变。以下为该公司2009年和2010年的主要财务数据:
假设公司产品销售不受市场限制,销售净利率涵盖了负债的利息。
要求:
(1)计算该公司2009年和2010年的总资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和实际增长率(计算时资产负债表数据用年末数,计算结果填入给定的表格内,不必列示财务比率的计算过程)。
(2)指出2010年可持续增长率与上年相比有什么变化,其原因是什么?
(3)假设该公司债权人要求公司的资产负债率不得超过60%,2011年公司不增发新股,且公司的经营效率已无提高潜力,请计算公司2011年可实现的最大销售增长率?
(4)如果2011年保持2010年的经营效率和财务政策不变.请计算企业需要筹措多少外部权益资金才能维持50%的增长率?
选项
答案
(1) [*] (2)2010年可持续增长率与上年相比提高了,其原因在于权益乘数和销售净利率的提高。 (3)假设公司可达到的最大销售增长率为X: 根据“经营效率已无提高潜力”可知,销售净利率和资产周转率无法提高,即只能维持2010年的状况。由于总资产周转率不变,所以,资产增长率=销售增长率=X,增加的资产=7500x。由于销售净利率不变,所以,净利润增长率=销售增长率,2011年的净利润=630×(1+x),由于利润留存率不变,所以增加的留存收益=630×(1+x)×0.6=378×(1+x)由于不增发新股,所以,增加的所有者权益=增加的留存收益=378×(1+x)增加的负债=增加的资产一增加的留存收益=7500x一378×(1+x)=7122x一378 2011年年末的资产负债率=(3750+7122x一378)/(7500+7500x)=60% 解得:x=43.02%。 (4)在经营效率和财务政策不变的前提下,所有者权益增长率=销售增长率,因此,2011年预计所有者权益增加=3750×50%=1875(万元)。2011年留存收益增加=9000×(1+50%)×7%×0.6=567(万元),需筹集外部权益资金=1875—567=1308(万元)。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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