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资料一:甲公司创立于1992年,甲公司产品始终定位在中高端婴幼儿配方奶粉。同时,高端产品保证了甲公司的高毛利,确保甲公司有实力在产品质量上下足功夫。 资料二:为保证产品品质,甲公司从奶源着手,延伸产业链。2012年8月10日,甲公司董事会审议并通过了《关于
资料一:甲公司创立于1992年,甲公司产品始终定位在中高端婴幼儿配方奶粉。同时,高端产品保证了甲公司的高毛利,确保甲公司有实力在产品质量上下足功夫。 资料二:为保证产品品质,甲公司从奶源着手,延伸产业链。2012年8月10日,甲公司董事会审议并通过了《关于
admin
2016-06-01
60
问题
资料一:甲公司创立于1992年,甲公司产品始终定位在中高端婴幼儿配方奶粉。同时,高端产品保证了甲公司的高毛利,确保甲公司有实力在产品质量上下足功夫。
资料二:为保证产品品质,甲公司从奶源着手,延伸产业链。2012年8月10日,甲公司董事会审议并通过了《关于同意全资子公司甲乳业有限公司投资优质奶源保障项目(一期)的议案》,同意全资子公司甲乳业有限公司以15000万元投资优质奶源保障项目(一期),将从国外引进良种奶牛,采用大跨度恒温散栏牛舍进行饲养,实行。rMR饲喂、并列式挤奶台集中挤奶、自动清粪及自动粪污处理,在牧场周围广泛种植苜蓿饲草,建设一个示范牧场。项目的建设周期为18个月。
资料三:甲公司2012年11月份积极筹备并购K公司,K公司是一家领先的为食品、饮料及医药行业提供食品配料和香料的跨国企业,拥有全球领导品牌。K公司在25个国家建立了150多个生产基地,向全球消费者提供超过1.5万种的食品配料。如果此次并购成功,通过加大研发力量来进一步完善产品线,有助于甲公司高端产品的研发和市场拓展,尤其是打开国际市场。
甲公司准备收购K公司100%的股权。甲公司的估计价值为100亿元,K公司的估计价值为55亿元。甲公司收购K公司后,两家公司经过整合,价值将达到180亿元。K公司要求的股权转让出价为72亿元。甲公司预计在收购价款外,还要发生审计费、评估费、律师费、财务顾问费等并购交易费用支出1.5亿元。
资料四:A证券分析师认为,婴幼儿配方奶粉市场竞争异常激烈,国外产品正在加大国内布局,受前一段时间国内某品牌奶粉汞超标事件影响,消费者可能会转而选择国外产品,给国内产品造成较大压力。但甲公司目前在中高端奶粉市场中处于领先地位,渠道控制力强,给予甲公司2013年12月31日市盈率20倍的估值水平,甲公司2013年12月31日的每股收益为0.47元。
要求:
根据资料三,计算甲公司此项并购的并购收益和并购净收益,并从财务管理角度判断该项并购是否可行。
选项
答案
并购收益=180一(100+55)=25(亿元) 并购溢价=72—55=17(亿元) 并购净收益=25—17一1.5=6.5(亿元) 甲公司并购K公司后能够产生6.5亿元的并购净收益,从财务管理角度分析,此项并购交易是可行的。
解析
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