如果i，i*分别代表本国和外国利率水平，E，F分别代表以间接标价法表示的即期汇率和远期汇率，而且远期期限和利率期限相同，那么利率平价条件是什么?

admin2010-04-29 95

问题如果i，i*分别代表本国和外国利率水平，E，F分别代表以间接标价法表示的即期汇率和远期汇率，而且远期期限和利率期限相同，那么利率平价条件是什么?

选项

答案如果用本币投资于本国金融市场，则1单位本国货币到期可增值为1+1·(1+i)= l+i 如果这一单位本币用于投资于外国金融市场，则这一投资行为势必分为三个步骤，即 (1)先在外汇市场上兑换为外币，在间接标价法下，可得E单位的外币； (2)再投资于外国金融市场，一年后可得外币：E+E·i*=E·(1+i*)个单位； (3)存款到期后，将外国货币在外汇市场上按照远期汇率换成本国货币，可得本币： E·(1+i*)/F个单位。显然，我们根据两种方式收益率的高低选择其中的一种。如果1+i＜E·(1+i*)/F，则众多的投资者都会将资金投入外国金融市场，这导致外汇市场上即期购入外国货币以及远期卖出外国货币行为增多，从而使本币即期．贬值(E值增大)，远期升值(F减小)，投资于外国金融市场的收益率下降。只有当这两种投资方式的收益率完全相同时，市场才处于平衡状态。所以，当投资者采取持有远期合约的抛补方式交易时，市场会最终使利率与汇率之间形成 [*]

解析

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