M公司为一家中央国有企业,拥有两家业务范围相同的控股子公司A、B,控股比例分别为52%和75%。在M公司管控系统中,A、B两家子公司均作为M公司的利润中心。A、B两家公司2009年经审计后的基本财务数据如下(金额单位为万元):               

admin2011-04-23  26

问题 M公司为一家中央国有企业,拥有两家业务范围相同的控股子公司A、B,控股比例分别为52%和75%。在M公司管控系统中,A、B两家子公司均作为M公司的利润中心。A、B两家公司2009年经审计后的基本财务数据如下(金额单位为万元):
                 公司相关财务数据
                                     子公司A              子公司B
   1.无息债务(平均)                            300                  100
   2.有息债务(平均,年利率为6%)             700                   200
   3.所有者权益(平均)                         500                   700
   4.总资产(平均)                             1500                  1000
   5.息税前利润                           150                   100
   适用所得税税率 25%
   平均资本成本率 5.5%
   2010年初,M公司董事会在对这两家公司进行业绩评价与分析比较时,出现了较大的意见分歧。以董事长为首的部分董事认为,作为股东应主要关注净资产回报情况,而A公司净资产收益率远高于B公司,因此A公司的业绩好于B公司。以总经理为代表的部分董事认为,A、B两公司都属于总部的控股子公司且为利润中心,应当主要考虑总资产回报情况,从比较两家公司总资产报酬率(税后)结果分析,B公司业绩好于A公司。
   假定不考虑所得税纳税调整事项和其他有关因素。
   要求:
根据上述资料,分别计算A、B两家公司的经济增加值,并据此对A、B两家公司做出业绩比较评价(要求列出计算过程)。

选项

答案(1) A公司经济增加值=81+700×6%×(1-25%)-(500+700)×5.5%=46.5(万元) B公司经济增加值=66+200×6%×(1-25%)-(200+700)×5.5%=25.5(万元) (2) 评价:从经济增加值角度分析,A公司业绩好于B公司。

解析
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