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  3. B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下： 资料一：2017年12月31日发行在外的普通股为10 000万股(每股面值1元)，公司债券为24 000万元(该债券发行于2015年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％)，该年息税

B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下： 资料一：2017年12月31日发行在外的普通股为10 000万股(每股面值1元)，公司债券为24 000万元(该债券发行于2015年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％)，该年息税

admin2019-04-11  33
问题 B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下：
资料一：2017年12月31日发行在外的普通股为10 000万股(每股面值1元)，公司债券为24 000万元(该债券发行于2015年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％)，该年息税前利润为5 000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。
资料二：B公司打算在2018年为一个新投资项目筹资10 000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1 000万元。现有甲、乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发2 000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2018年1月1日发行完毕。部分预测数据见下表：
各方案的筹资费用为0，且均在2018年1月1日发行完毕。

说明：上表中“*”表示省略的数据。
要求：
计算甲、乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。
选项
答案设甲、乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为X万元，则： (X一1 800)×(1—25％)÷10 000=(X一1 200)×(1—25％)÷(10 000+2 000)。 解得：X=(12 000×1 800—10 000×1 200)÷(12 000—10 000)=4 800(万元)。
解析
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