B公司为一上市公司,适用的企业所得税税率为25%,相关资料如下: 资料一:2017年12月31日发行在外的普通股为10 000万股(每股面值1元),公司债券为24 000万元(该债券发行于2015年年初,期限5年,每年年末付息一次,利息率为5%),该年息税

admin2019-04-11  29

问题 B公司为一上市公司,适用的企业所得税税率为25%,相关资料如下:
资料一:2017年12月31日发行在外的普通股为10 000万股(每股面值1元),公司债券为24 000万元(该债券发行于2015年年初,期限5年,每年年末付息一次,利息率为5%),该年息税前利润为5 000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。
资料二:B公司打算在2018年为一个新投资项目筹资10 000万元,该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1 000万元。现有甲、乙两个方案可供选择,其中:甲方案为增发利息率为6%的公司债券;乙方案为增发2 000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零,且均在2018年1月1日发行完毕。部分预测数据见下表:
各方案的筹资费用为0,且均在2018年1月1日发行完毕。

说明:上表中“*”表示省略的数据。
要求:
计算甲、乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。

选项

答案设甲、乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为X万元,则: (X一1 800)×(1—25%)÷10 000=(X一1 200)×(1—25%)÷(10 000+2 000)。 解得:X=(12 000×1 800—10 000×1 200)÷(12 000—10 000)=4 800(万元)。

解析
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