首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
B公司上年度息税前利润为500万元,长期资本全部由普通股资本组成,所得税税率为25%。该公司今年年初认为公司的资本结构不合理,准备用发行债券购回部分普通股的办法予以调整。经过咨询调查,当时的债券票面利率(平价发行、分期付息、不考虑手续费)和普通股的β系数如
B公司上年度息税前利润为500万元,长期资本全部由普通股资本组成,所得税税率为25%。该公司今年年初认为公司的资本结构不合理,准备用发行债券购回部分普通股的办法予以调整。经过咨询调查,当时的债券票面利率(平价发行、分期付息、不考虑手续费)和普通股的β系数如
admin
2018-08-30
37
问题
B公司上年度息税前利润为500万元,长期资本全部由普通股资本组成,所得税税率为25%。该公司今年年初认为公司的资本结构不合理,准备用发行债券购回部分普通股的办法予以调整。经过咨询调查,当时的债券票面利率(平价发行、分期付息、不考虑手续费)和普通股的β系数如下表所示:
已知目前证券市场平均收益率为8%,无风险收益率为3%。
要求:
(1)利用资本资产定价模型分别计算两种资本结构下的普通股资本成本。
(2)假定债券的市场价值等于其面值,按照公司价值分析法分别计算两种资本结构(息税前利润保持不变)下的公司市场价值(精确到整数位)。
(3)以第(2)问的计算结果为依据,确定最佳的资本结构以及最佳资本结构下的加权平均资本成本。
选项
答案
(1)债券的市场价值为200万元时的普通股资本成本=3%+2.4×(8%一3%)=15% 债券的市场价值为400万元时的普通股资本成本=3%+2.6×(8%一3%)=16% (2)债券的市场价值为200万元时: 股票市场价值 [*] 公司市场价值=200+2 450=2 650(万元) 债券的市场价值为400万元时: 股票市场价值 [*] 公司市场价值=400+2 231=2 631(万元) (3)由于债券市场价值为200万元时的公司价值2 650万元大于债券市场价值为400万元时的公司价值2 631万元,因此最佳资本结构为债券市场价值为200万元时的资本结构。加权平均资本成本=5%×(1—25%)×200/2 650+15%×2 450/2 650=14.15%。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/m6W0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
在事先确定企业资本规模的前提下,吸收一定比例的债务资本,可能产生的结果有()。
某公司的经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为1.5,预计销售将增长10%,在其他条件不变的情况下,每股收益将增长()。
比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法,比率指标的类型主要有()。
企业所有者作为投资人,关心其资本的保值和增值状况,因此较为重视企业的()。
财务管理部门是企业预算的基本单位,其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任。()
在选择资产时,下列说法正确的有()。
为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机属于()。
在除息日之前进行交易的股票的价格低于在除息日之后进行交易的股票的价格。()
按照期限的不同,将金融市场划分为()。
下列各项中,不属于基础性金融市场的交易对象的是()。
随机试题
更换火灾自动报警系统组件操作程序的步骤1是接通电源,使火灾自动报警系统中组件处于故障状态。()
患者头痛昏蒙,胸脘满闷,纳呆呕恶,舌苔白腻,脉滑或弦滑。治宜选用
患者右上第一中切牙扭转近90°,且伴有唇侧倾斜,牙髓正常,牙根长大,牙槽骨轻度吸收,牙龈红肿,探易出血。桩核切端应为金瓷冠留出的间隙为
负责国家药品标准的制定和修订的技术权威机构是
甲、乙、丙三人(甲、丙户籍所在地及乙的经常居住地同在H市T区)合伙在H市S区开办了一家网吧,取名“三子网苑”,但未办理工商登记亦未领取营业执照。某日,属地派出所前来检查,发现网吧内有十余台电脑内违规安装了赌博软件,即对网吧负责人甲进行强制拘留,同时还责令网
在海拔高度不超过1000m的地区,在常用相间距离情况下,220kV导体可不进行电晕校验的最小导体型号及外径为下列何项?
新建账套,要求如下:(1)账套名称:ABC数码有限公司(2)会计准则:企业会计准则(3)科目预置:生成预设科目(4)本位币编码:USD(5)本位币名称:美元(6)账套启动日期:2015-1-1
价格趋势分为()。
中国人民银行可以对金融机构的下列哪些情况随时进行稽核,检查和监管?()
下列说法错误的是:
最新回复
(
0
)