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  3. F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2015年实际和2016年预计的主要财务数据如下： 其他资料如下： (1)F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用；估计债务价值时采用账面价值

F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2015年实际和2016年预计的主要财务数据如下： 其他资料如下： (1)F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用；估计债务价值时采用账面价值

admin2018-12-29  46
问题 F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2015年实际和2016年预计的主要财务数据如下：

其他资料如下：
(1)F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用；估计债务价值时采用账面价值法。
(2)F公司预计从2017年开始实体现金流量会以6％的年增长率稳定增长。
(3)加权平均资本成本为12％。
(4)F公司适用的企业所得税税率为25％。
要求：
使用现金流量折现法估计F公司2015年年底的公司实体价值和股权价值。
选项
答案实体价值=45／(12％—6％)=750(亿元) 或：实体价值=45×(P／F，12％，1)+45×(1+6％)／(12％—6％)×(P／F，12％，1)=750(亿元) 股权价值=750—164=586(亿元)
解析
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