甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下(单位：万元)：使用权益净利率作为业绩评价指标，2013年的权益净利率超过2012年的权益净利率即视为完成业绩

admin2015-05-11 55

问题甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下(单位：万元)：

使用权益净利率作为业绩评价指标，2013年的权益净利率超过2012年的权益净利率即视为完成业绩目标。
  要求：
  (1)计算甲公司2012年、2013年的权益净利率，评价甲公司2013年是否完成业绩目标；
  (2)使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司2012年、2013年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司2013年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高；
  (3)计算甲公司2012年末、2013年末的易变现率，分析甲公司2012年、2013年采用了哪种营运资本筹资政策。如果营运资本筹资政策发生变化，给公司带来什么影响?

选项

答案 (1)2012年的权益净利率=1920／12000×100％=16％ 2013年的权益净利率=2225／12500×100％=17．8％由于2013年的权益净利率高于2012年，因此，2013年完成了业绩目标。 (2)2012年净经营资产净利率=2640／20000×100％=13．2％ 2013年净经营资产净利率=3300／25000×100％=13．2％ 2012年税后利息率=720／8000×100％=9％ 2013年税后利息率=1075／12500×100％=8．6％ 2012年净财务杠杆=8000／12000=0．67 2013年净财务杠杆=12500／12500=1 2013年的净经营资产净利率与2012年相同，公司的经营管理业绩没有提高。 2013年的税后利息率低于2012年，净财务杠杆高于2012年，公司的理财业绩得到提高。 (3)2012年末的易变现率=(12000+8000+2000—16000)÷6000=1 2013年末的易变现率=(12500+10000+2500—20000)÷7500=0．67 甲公司生产经营无季节性，年末易变现率可以视为营业低谷时的易变现率。 2012年采用的是适中型营运资本筹资政策。 2013年采用的是激进型营运资本筹资政策。营运资本筹资政策由适中型改为激进型．短期借款在全部资金来源中的比重加大．税后利息率下降，公司收益提高，风险相应加大。

解析

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