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  3. 已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。 甲方案各年的净现金流量为： 乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资本，立即投入生产。预计投产后第1到第1

已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。 甲方案各年的净现金流量为： 乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资本，立即投入生产。预计投产后第1到第1

admin2014-04-25  36
问题 已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。
  甲方案各年的净现金流量为：

乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资本，立即投入生产。预计投产后第1到第10年每年新增500万元销售收入，每年新增的付现成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和营运资本分别为80万元和200万元。
丙方案的现金流量资料如表2所示：

注：“6—10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等。
若企业要求的必要报酬率为8％，部分资金时间价值系数如下：

  要求：
计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；
选项
答案NPV甲=-1000+[250 x(P／A，8％，6)一250 x(P／A，8％，1)]=-1000+250×4．6229—250×0．9259=-75．75(万元) NPV乙=-800—200+250×(P／A，8％，10)+280×(P／F，8％，10) =-1000+250×6．7101+280×0．4632=807．22(万元) 由于甲方案的净现值为一75．75万元，小于零。所以该方案不具备财务可行性；因为乙方案的净现值大于零，所以乙方案具备财务可行性。
解析
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