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  3. 有一笔国债，5年期，平价发行．票面利率12．21％，单利计息，到期一次还本付息，按复利折现计算其持有至到期收益率是( )。

有一笔国债，5年期，平价发行．票面利率12．21％，单利计息，到期一次还本付息，按复利折现计算其持有至到期收益率是( )。

admin2015-06-18  31
问题 有一笔国债，5年期，平价发行．票面利率12．21％，单利计息，到期一次还本付息，按复利折现计算其持有至到期收益率是(    )。
选项 A、9％
B、11％
C、10％
D、12％
答案C
解析 本题主要考核债券收益率的计算。债券的到期收益率是指债券的本金和利息的流入的现值等于其购买价格时的贴现率。由于在本题中属于平价购买，所以，购买价格等于其面值。计算收益率是求解含有贴现率的方程，即：现金流出的现值=现金流入的现值。
    假设面值为M，到期收益率为i，则有：
    M=M×  (1+5×12．21％)  ×  (P／F，i，5)
    (P／F，  i，5)  =1／(1  +5  ×12．21％)
    =0．6209
    查表得i=10％。
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