(中央财经2014)比较用于企业价值评估的WACC方法和APV方法。

admin2019-08-13 46

问题 (中央财经2014)比较用于企业价值评估的WACC方法和APV方法。

选项

答案加权平均资本成本(wACC)是公司各种形式的个别资本(或称资本的各组成部分)的成本与该类资本在企业资本总额中所占的权重的乘积之和。在WACC方法中，分子是全权益融资下的税后现金流量UCF，分母是权益资本成本和负债资本成本的加权平均，债务的影响没有体现在分子中，而是体现在分母上，分母中的债务资本成本是税后的，反映了负债的节税效应。 APV即“调整现值法”是一种绝对值估值方法，其原理为将未来的现金流进行折现。在APV方法中，分子为全权益融资下的税后现金流量UCF，分母为全权益情况下的折现率，在此基础上，加上负债连带效应的净现值。负债连带效应包括节税效应、发行成本、财务困境成本和利息补贴等。 WACC方法和APV方法分子都采用了UCF。但是APV方法采用了全权益资本成本折现得到无杠杆项目的价值．然后加上负债的节税现值．得到杠杆情况下的项目价值。WACC将UCF按照加权平均资本成本来贴现，而加权平均资本成本低于无负债情况下的权益资本成本，两者只有在满足资产负债率可变或资产负债率恒定时才能等同。在用于企业价值评估时的比较：①从时间范围来看，债务水平可以预测时，适用于APV法；②财务杠杆是不稳定的时候用APV法较好，当负债率是固定的时候，用WACC法较好。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/nPIa777K

本试题收录于：金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

(中央财经2014)比较用于企业价值评估的WACC方法和APV方法。

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

金融创新对货币政策中介目标的影响如何，如何评价金融创新对我国货币政策实施的影响?

降低交易的搜寻成本和信息成本是金融市场的功能。()

对金融市场的功能说法错误的是()。

我们经常看到，公司的市场价值与账面价值是不同的，请解释造成两者差异的原因。根据你的观察，具备什么特征的行业或公司的市场价值与账面价值之比高，哪些低?

某公司预计2011年经营资产增加500万元，经营负债增加100万元，留存收益增加200万元，销售收入增加1000万元，可以动用的金融资产为O，则外部融资销售增长比为()。

财务计划

资本预算决策分析时，如何度量项目风险?

资本结构问题是财务经理关注的一类基本问题。在这一领域的最著名的结果是两位诺贝尔奖得主所提出的MM定理。结合教科书中的理论和对现实中公司理财的认识，你认为最优的资本结构有哪些影响因素。

金融脆弱性与金融监管

男性，22岁，车祸致骨盆骨折，不会发生的并发损伤是

对索赔报告中要求顺延的工期,在审核中应注意()。

根据表中资料计算2000年国内生产总值，可以采用的方法有()。2000年总储蓄数额最大的部门是()。

我国民航规定，旅客行李在航空运输中丢失后()天可以启动索赔进程。

1942年，蒋介石接见美军驻华司令史迪威时曾指出：“我们对于世界，对于亚洲，就只有尽我义务，担负责任，毫不存在任何权力和自私的观念。”材料暗示了()

不属于在学科领域的基础上进行知识综合的课程形式是()

下列关于《唐六典》的表述，正确的有（）。

与正规式(a｜b)*等价的正规式为______。

对于下列说法，哪一种是错误的?

下列协议中不是电子邮件协议的是()。