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KIC公司计划发行500万的债券,票面利率为12%期限为30年。当前这些债券的市场利率为11%。在1年后,债券的利息率可能变为14%或者是7%,概率相同。假定投资者是风险中性的。 如果债券是不可赎回的,那么今天债券的价格会是多少?
KIC公司计划发行500万的债券,票面利率为12%期限为30年。当前这些债券的市场利率为11%。在1年后,债券的利息率可能变为14%或者是7%,概率相同。假定投资者是风险中性的。 如果债券是不可赎回的,那么今天债券的价格会是多少?
admin
2020-05-12
39
问题
KIC公司计划发行500万的债券,票面利率为12%期限为30年。当前这些债券的市场利率为11%。在1年后,债券的利息率可能变为14%或者是7%,概率相同。假定投资者是风险中性的。
如果债券是不可赎回的,那么今天债券的价格会是多少?
选项
答案
债券的当前价格是一年后期望价格的现值。所以,如果利率上升,一年后债券价格为 P
1
=60×PVIFA
7%,58
+1000×PVIF
7%,58
=859.97(美元) 如果利率下降,一年后债券价格为 P
1
=60×PVIFA
3.5%,58
+1000×PVIF
3.5%,58
=1617.16(美元) 现在能够得到债券的当前价格,即 P
0
=(0.5×859.97+0.5×1617.16)/1.055
2
=1112.79(美元) 对于已经学习过期限结构的学生而言,风险中性的假设意味着远期利率和预期未来即期利率是一致的。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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