乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25％，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12％，无风险收益率为4％，两种不

admin2016-03-10 53

问题乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25％，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12％，无风险收益率为4％，两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。

该国有大型集团召开领导班子会议有关人员的发言如下：
(1)总经理刘某：公司运用平衡记分卡系统进行业绩评价其中学习与成长体现了“利润来自员工”的理念。
(2)副经理王某：编制年度预算、制度公司战略与安排年度经营计划三者之间应当遵循的先后顺序的是：编制年度预算——制定公司战略——安排年度经营计划。
(3)副经理李某：不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是项目预算法。
(4)副经理张某：战略管理评价控制的特征是关注过程，旨在完成任务。
(5)总会计师于某：作业成本计算的仓储、检验作业属于增值作业，要把好质量关。
(6)高级会计师赵某：公司的时间数列不稳定，变化趋势明显，要选好平滑指数，采用指数平滑法预测。
(7)财务总监孙某：用净资产收益率进行业绩评价时，忽略了股权成本，因此用经济增加值衡量企业业绩更为全面。
(8)董事陈某：为固定保持公司目前的最佳资本结构，采用固定股利支付率政策。
要求：
针对该国有大型集团召开领导班子会议有关人员的发言中的观点作出评论，指出不当之处，并说明理由。

选项

答案①总经理刘某发言错误。理由：平衡记分卡系统体现了“利润来自客户”。 ②副经理王某发言错误。理由：预算目标源于战略规划、受制于年度经营计划，所以正确的是：制定公司战略——安排年度经营计划——编制年度预算。 ③副经理李某发言错误。理由：不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是滚动预算法。 ④副经理张某发言错误。理由：战略管理的预算控制的特征是关注过程，旨在完成任务。 ⑤总会计师于某发言错误。理由：作业成本计算的仓储、检验作业属于非增值作业。 ⑥高级会计师赵某发言错误。理由：公司的时间数列不稳定，变化趋势明显，不适宜采用指数平滑法预测。 ⑦财务总监孙某发言正确。 ⑧董事陈某发言错误。理由：保持最佳资本结构的股利政策是剩余股利政策。

解析

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