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某企业拟筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元,筹资费率2%,债券年利率为10%;优先股500万元,年股息率7%。筹资费率为3%;普通股1 000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后每年增长4%。该企业的所得税率为25%。试计算该筹
某企业拟筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元,筹资费率2%,债券年利率为10%;优先股500万元,年股息率7%。筹资费率为3%;普通股1 000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后每年增长4%。该企业的所得税率为25%。试计算该筹
admin
2017-07-24
20
问题
某企业拟筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元,筹资费率2%,债券年利率为10%;优先股500万元,年股息率7%。筹资费率为3%;普通股1 000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后每年增长4%。该企业的所得税率为25%。试计算该筹资方案的综合资金成本。(中央财经大学,2011)
选项
答案
(1)首先计算债券的资金成本 K=债券利息费用×(1一所得税率)/债券实际筹资额 =1 000×0.1×(1一0.25)/[1 000×(1—0.02)]≈7.65% (2)计算优先股的资金成本 K=优先股股利÷优先股实际筹资额 =500×0.07/[500×(1—0.03)]≈7.22% (3)计算普通股的资金成本 K=第一年股利÷普通股实际筹资额+股利年增长率 =1 000×0.1/[1 000×(1一0.04)]+0.04≈14.42% (4)计算综合资金成本,即各单项资金成本的加权平均数 K=∑(单项资金成本×权数) =7.65%×1 000/2 500+7.22%×500/2 500+14.42%×1 000/2 500=10.272%
解析
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资产评估硕士(资产评估专业基础)题库专业硕士分类
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资产评估硕士(资产评估专业基础)
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