首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
C公司拟投资甲公司新发行的可转换债券,该债券每张售价为1000元,期限20年,票面利率为10%,转换比率为20,不可赎回期为10年,10年后的赎回价格为1100元,以后每年递减5元,市场上等风险普通债券的市场利率为12%。甲公司目前的股价为35元/股,预计
C公司拟投资甲公司新发行的可转换债券,该债券每张售价为1000元,期限20年,票面利率为10%,转换比率为20,不可赎回期为10年,10年后的赎回价格为1100元,以后每年递减5元,市场上等风险普通债券的市场利率为12%。甲公司目前的股价为35元/股,预计
admin
2015-08-16
46
问题
C公司拟投资甲公司新发行的可转换债券,该债券每张售价为1000元,期限20年,票面利率为10%,转换比率为20,不可赎回期为10年,10年后的赎回价格为1100元,以后每年递减5元,市场上等风险普通债券的市场利率为12%。甲公司目前的股价为35元/股,预计下期股利为3.5元/股,预计以后每年股利和股价的增长率均为6%。所得税税率为20%。
已知:(P/A,12%,5)=3.6048,(P/F,12%,5)=0.5674, (F/P,6%,15)= 2.3966,(P/A,12%,15)=6.8109,(P/F,12%,15)=0.1827,(P/A,20%,15)= 4.6755,(P/F,20%,15)=0.0649,(P/A,16%,15)=5.5755,(P/F,16%,15) =0.1079
要求:
如果想通过修改转换比例的方法使得投资人在第15年末转股情况下的内含报酬率达到双方可以接受的预想水平,确定转换比例的范围
选项
答案
股权的税前成本=16%/(1-20%)=20% 修改的目标是使得筹资成本(即投资人的内含报酬率)处于12%和20%之间。 当内含报酬率为12%时: 1000=1000×10%×(P/A,12%,15)+转换价值X(P/F,12%,15) 1000=681.09+转换价值×0.1827 解得:转换价值=1745.54 转换比例=1745.54/[35×(F/P,6%,15)]=1745.54/(35×2.3966)=20.81 当内含报酬率为20%时: 1000=1000×10%×(P/A,20%,15)+转换价值×(P/F,20%,15) 1000=467.55+转换价值×0.0649 解得:转换价值=8204.16 转换比例=8204.16/[35×(F/P,6%,15)]=8204.16/(35×2.3966)=97.81 所以,转换比例的范围为20.81~97.81。 提示:修改的目标是使得税前筹资成本(即投资入的内含报酬率)处于税前债务成本和税前股权成本之间(注意是税前股权成本不是税后股权成本)。注意:计算内含报酬率时,考虑的是转换前的利息在投资时的现值以及转换价值在投资时的现值,二者之和等于现在投资者支付的价值即债券的每张售价。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/oUEc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
甲公司聘请咨询公司对公司所在产业进行研究。咨询公司给出如下结论:产品的客户群已经扩大,消费者对质量的要求不高。各厂家的产品在技术和性能方面有较大差异,此时是改变价格形象和质量形象的好时机。根据以上信息可以判断,该产业处于生命周期的()。
在10多年前,因被报道在全球分店使用舍有牛肉调味剂的油脂制作法式炸薯条,麦当劳几乎被迫撤离印度市场。众所周知,麦当劳是以汉堡作为其主打产品的,然而汉堡的主要原料牛肉却成为麦当劳在印度惹争议的一个根源。在印度,信奉印度教的人占到印度总人口的80%,他们将牛奉
2020年10月,中国大型钢铁制造商宝武钢铁集团并购中国钢铁生产商中钢集团,随后宝武钢铁集团为确保公司铁矿石资源的稳定供应,协议收购澳大利亚铁矿石供应商菲尼克斯一半的铁矿石产量。宝武钢铁集团的发展战略属于()。
甲公司经营高档餐厅,在内地完成布点,其连锁店也开到了香港、澳门特区,并已经编制完成了国际化经营的方案并逐步落实。该方案允许各地分店集中关注其所在地的消费需求、行业状况、政治法律制度和社会标准的特点,因此该方案选择的国际化经营战略是()。
中国国际航空公司针对不正常航班后的补偿和食宿安排,开展了顾客满意度调查,组织相关管理人员走访学习某著名火锅连锁餐饮集团提升服务质量的经验,并瞄准全球航空业标杆阿联酋国际航空公司制定了整改方案。中国国际航空公司进行基准分析所采用的基准类型有(
近年来,消费者对美妆护肤方面的需求进一步提升,美容小家电凭借其小巧轻便、使用时间灵活、做工精细、物美价廉深受爱美人群的青睐。G公司在国内最早推出美容小家电产品,目前该公司已建成覆盖全国的营销网络,包括电商销售平台、数以千计的超市专卖柜和实体店以及十几个仓储
飞牛公司是一家农用无人机研发和制造企业。下列各项中,符合飞牛公司SWOT分析要求的是()。
近年来,国产品牌智能手机企业强势崛起,出货量迅猛增长,与国际品牌智能手机在市场上平分秋色。中低端智能手机市场基本被国产智能手机占领。新进入者难以获得市场地位。同时,由于运营商渠道调整,电商等渠道比重加大。产品“同质化”现象加剧,“价格战”日趋激烈。根据上述
ABC公司19×1年有关的财务数据如下:要求:假设该公司实收资本一直保持不变,计算回答以下互不关联的4个问题: (1)假设19×2年计划销售收入为5000万元,需要补充多少外部融资(保持目前的股利支付率、销售净利率和资产周转率不变)? (
不增发新股,而且4个财务比率均保持不变,若销售增长10%,则()。
随机试题
最早实施义务教育的国家是()。
纽曼的保健系统模式认为护士协助病人进行康复锻炼是属于
()是报价的基础和前提。
()指的是资金的远期价格,它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。
思想品德学科的教学规律不包括()。
控制点
已知z=f(u,v),u=x+y,v=xy,且f(u,v)的二阶偏导数都连续,求.
Ifyouknowwheretofindagoodplastic-freeshampoo,canyoutellJeanneHaegele?LastSeptember,the28-year-oldChicagoresi
某政府B部门准备进行电子政务信息系统的建设,建设内容包括旧机房的改造、网络综合布线、计算机设备和网络设计的集成,应用软件的开发。项目前期的工作已完成并经过了批准,先决定对该项目进行公开招标。于2012年6月5日发布了招标公告,凡是具有计算机信息系统集成国家
下面关于实时系统的叙述中,错误的是()。
最新回复
(
0
)