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  3. 甲公司属于房地产开发企业，公司适用的所得税税率为25％，目前的资产负债率为60％，资产总额为8000万元。甲公司5年前发行了面值为1000元、利率为10％、期限为15年的长期债券(目前还没有上市)。乙公司和丙公司都属于房地产开发企业。乙公司的资产总额为85

甲公司属于房地产开发企业，公司适用的所得税税率为25％，目前的资产负债率为60％，资产总额为8000万元。甲公司5年前发行了面值为1000元、利率为10％、期限为15年的长期债券(目前还没有上市)。乙公司和丙公司都属于房地产开发企业。乙公司的资产总额为85

admin2018-12-29  42
问题 甲公司属于房地产开发企业，公司适用的所得税税率为25％，目前的资产负债率为60％，资产总额为8000万元。甲公司5年前发行了面值为1000元、利率为10％、期限为15年的长期债券(目前还没有上市)。乙公司和丙公司都属于房地产开发企业。乙公司的资产总额为8500万元，已经上市的债券的到期收益率为6％，目前的资产负债率为56％；丙公司的资产总额为1400万元，已经上市的债券的到期收益率为8％，目前的资产负债率为60％。丁公司属于石油化工企业，资产总额为8000万元，已经上市的债券的到期收益率为5％，目前的资产负债率为60％。甲公司债券的税后债务资本成本是(   )。
选项 A、7．5％
B、6％
C、4．5％
D、3．75％
答案C
解析 如果公司没有上市债券，就需要找到一个拥有可比交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。由于甲公司没有上市的债券，但由题可知，乙公司与甲公司处于同一行业，两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似，因此应该选择乙公司作为可比公司。那么，甲公司的税前长期债务成本=可比公司长期债券的到期收益率，甲公司税后债务资本成本=6％×(1—25％)=4．5％。所以选项C为本题答案。
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