丙公司在未来的7年中需要增加一台价值为30万元的设备以提高生产能力，预计第7年末设备最终报废的净残值为6万元，现有两个可供选择的方案：方案1：向制造商租赁该设备。出租公司希望获得的年收益率是12.6%，租赁期满丙公司无权购买该设备，归出租公司所有。

admin2014-09-08 63

问题丙公司在未来的7年中需要增加一台价值为30万元的设备以提高生产能力，预计第7年末设备最终报废的净残值为6万元，现有两个可供选择的方案：
方案1：向制造商租赁该设备。出租公司希望获得的年收益率是12.6%，租赁期满丙公司无权购买该设备，归出租公司所有。出租人要求承租人在7年的租赁期内每年初等额支付租金，承租人不负责设备的维修保养和保险与纳税。假定丙公司对租人的固定资产不计提折旧，且按税法的规定，这种类型的租赁每期的租金可以全额抵税。
方案2：借款购置设备。丙公司可以按12%的利率向银行取得30万元的7年期借款，借款的还本付息方式与租金支付计划的结构相同，即每年初等额本息。丙公司的固定资产按直线法计提折旧，拟购置设备的税法规定的折旧年限为6年，税法规定的净残值为零。
要求：如果丙公司适用的所得税税率为40%，贴现率为7%，试选择最优筹资方案。

选项

答案分别编制租赁方案和借款方案的现值计算表如下：方案1：丙公司对租入的固定资产不计提折旧，该租赁方案为经营租赁；则每年租金＝300 000/L(P/A，12.6%，6)+1)＝59 469.53(元) 注：由内插法求得(P/A，12.6%，6)＝4.0446。 [*] 　　方案2：借款每年偿还本息额＝30/L(P/A，12%，6)+1，＝58 692.25(元) [*] 结论：应选择借款购置设备。

解析

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