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甲公司股票当前每股市价为160元,6个月以后,股价有两种可能:上升20%或下降17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨股权可买1股股票.每份看跌期权可卖出1股股票:两种期权执行价格均为170元,到期时间均为6个月;期权到期
甲公司股票当前每股市价为160元,6个月以后,股价有两种可能:上升20%或下降17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨股权可买1股股票.每份看跌期权可卖出1股股票:两种期权执行价格均为170元,到期时间均为6个月;期权到期
admin
2022-11-09
22
问题
甲公司股票当前每股市价为160元,6个月以后,股价有两种可能:上升20%或下降17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨股权可买1股股票.每份看跌期权可卖出1股股票:两种期权执行价格均为170元,到期时间均为6个月;期权到期前,甲公司不派发现金股利,年无风险报酬率为4%。
要求:
假设市场上每份看涨期权价格9元,每份看跌期权价格13元,投资者同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权,计算确保该组合不亏损的股票价格区间;如果6个月后的标的股票价格实际上涨10%,计算该组合的净损益。(注:计算股票价格区间和组合净损益时,均不考虑期权价格的货币时间价值)。
选项
答案
卖出看涨期权的净损益=-Max(股票市价-170,0)+9 卖出看跌期权的净损益=-Max(170-股票市价.0)+13 组合净损益=Max(股票市价-170,0)-Max(170-股票市价,0)+22 当股价大于执行价格时: 组合净损益=-(股票市价-170)+22 根据组合净损益=0可知,股票市价=192(元) 当股价小于执行价格时: 组合净损益=-Max(170-股票市价)+22 根据组合净损益=0可知,股票市价=148(元) 所以,确保该组合不亏损的股票价格区间为[148,192]。 如果6个月后的标的股票价格实际上涨10%,即股票价格为176元,则: 组合净损益=-(176-170)+22=16(元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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