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某公司现有资产总额1000万元,占用在流动资产上的资金590万元,现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备,该设备当年投产,投产使用后,年销售收入150万元,年经营成本59万元。该设备使用期限5年,采用直线折旧法,期满后有残值10万元,
某公司现有资产总额1000万元,占用在流动资产上的资金590万元,现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备,该设备当年投产,投产使用后,年销售收入150万元,年经营成本59万元。该设备使用期限5年,采用直线折旧法,期满后有残值10万元,
admin
2009-02-19
53
问题
某公司现有资产总额1000万元,占用在流动资产上的资金590万元,现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备,该设备当年投产,投产使用后,年销售收入150万元,年经营成本59万元。该设备使用期限5年,采用直线折旧法,期满后有残值10万元,经营期内每年计提利息21万元,第5年还本付息,该公司所得税税率33%。
据以上资料,要求:
(1) 若投资人要求的必要收益率为10%,用净现值法决策该项目是否可行;
(2) 假设借款前综合资金成本率为8%,假设借款后不影响原有资金的个别成本,计算该公司借款后的综合资金成本率;
(3) 假定借款前总资产净利率为20%,计算投资后的总资产净利率;
(4) 假定借款前流动负债190万元,若改210万长期借款为短期借款,然后用于流动资产投资,计算投资后的流动比率。
选项
答案
(1)固定资产折旧=(210-10)/5=40(万元) 项目第1—5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-33%)=20.1(万元) NCF1-4=20.1+40+21=81.1(万元) NCF5=20.1+40+21+10=91.1(万元) 项目的净现值: NPV=81.1×(P/A,10%,4)+91.1×(P/F,10%,5)-210=103.64(万元) (2) 投资后的综合资金成本率=8%×[1000/(1000+210)]+10%×(1-33%)× [210/(1000+210)]=7.77% (3) 投资后的总资产净利率=(1000×20%+20.1)/(1000+210)=18.19% (4) 投资后的流动比率=(590+210)/(190+210)=2
解析
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