已知某无负债公司的总资产价值为10000元，发行在外的普通股股票500股，息税前收益EBIT为2000元，公司所得税率为40％，股权资本成本为12％。该公司决定发行价值5000元，年息税率8％的公司债赎回同等价值的公司股票。计算股票的赎回价格和赎回后公司的

admin2019-02-19 36

问题已知某无负债公司的总资产价值为10000元，发行在外的普通股股票500股，息税前收益EBIT为2000元，公司所得税率为40％，股权资本成本为12％。该公司决定发行价值5000元，年息税率8％的公司债赎回同等价值的公司股票。计算股票的赎回价格和赎回后公司的价值以及资本成本(杠杆公司的股权资本成本和加权平均资本成本)。

选项

答案根据MM定理，资本结构变化后的公司价值为： V_L=V_U+T_C=10000+40％×5000=12000元权益收益率为： R_EL=R_EU+[*]×(10％－8％)×(1－40％)=13．71％股票价格为：P=U_L／N=12000／500=24元。加权平均资本成本为： WACC=13．71％×[*]=10％

解析

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