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A公司拟进行一项完整工业项目投资,现有甲、乙、丙三个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下: 资料一:已知甲方案的净现金流量为:NCF0=-500万元,NCF1=-100万元,NCF2=-20万元,NCF3~6=150万元,NCF7~12=280万
A公司拟进行一项完整工业项目投资,现有甲、乙、丙三个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下: 资料一:已知甲方案的净现金流量为:NCF0=-500万元,NCF1=-100万元,NCF2=-20万元,NCF3~6=150万元,NCF7~12=280万
admin
2009-02-19
71
问题
A公司拟进行一项完整工业项目投资,现有甲、乙、丙三个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下:
资料一:已知甲方案的净现金流量为:NCF0=-500万元,NCF1=-100万元,NCF2=-20万元,NCF3~6=150万元,NCF7~12=280万元。假定运营期不发生追加投资,建设期资本化利息为10万元,甲公司所在行业的基准折现率为16%。
资料二:乙、丙两个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见表:
已知:(P/F,16%,1)=0.8621,(P/F,16%,2)=0.7432,(P/F,16%,6)=
0.4104,(P/A,16%,4)=2.7982,(P/A,16%,6)=3.6847
要求:
(1) 指出甲方案的建设期、运营期、项目计算期、原始投资、项目总投资;
(2) 计算甲方案的下列指标:
①包括建设期的静态投资回收期;
②净现值(结果保留小数点后一位小数)。
(3) 计算表中用字母表示的指标数值(要求列出计算过程);
(4) 根据净现值指标评价上述三个方案的财务可行性;
(5) 如果三个方案的原始投资相同且计算期相等,请确定应该选择哪个方案。
选项
答案
(1) 建设期为2年,运营期为10年,项目计算期为12年,原始投资=500+100+20= 620(万元),项目总投资=620+10=630(万元); (2) ①不包括建设期的静态投资回收期=4+(620-150×4)/280=4.07(年) 包括建设期的静态投资回收期=4.07+2=6.07(年) ②净现值 =150×(P/A,16%,4)×(P/F,16%,2)+280×(P/A,16%,6)×(P/F, 16%,6)-20×(P/F,16%,2)-100×(P/F,16%,1)-500 =150×2.7982×0.7432+280×3.6847×0.4104-20×0.7432-100X0.8621-500 =134.29(万元) (3) A=100×0.3+60×0.4+10×0.3=57(万元) B=(200-140)2×0.4+(100-140)2×0.6=2400 [*] (4) 因为三个方案的净现值均大于0,因此,均具有财务可行性。 (5) 原始投资相同且计算期相等的情况下,净现值最大的方案最优,因为丙方案的净现值最大,因此;应该选择丙方案。
解析
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