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  3. D公司是一家上市公司，其股票于2020年7月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有两种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。国库券利率为4％(年名义

D公司是一家上市公司，其股票于2020年7月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有两种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。国库券利率为4％(年名义

admin2022-05-20  63
问题 D公司是一家上市公司，其股票于2020年7月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有两种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。国库券利率为4％(年名义利率)。
要求：
根据第(3)问的计算结果，投资者希望将净损益限定在有限区间内，应选择哪种投资组合?该投资组合应该如何构建?根据预计的股票价格变动情况，确定该投资人的投资组合收益为多少?并确定投资人不至于亏损的股价变动范围。
选项
答案①选择抛补性看涨期权组合 ②抛补性看涨期权组合的构建方法是购买1股股票，并卖空1份以该股票为标的资产的看涨期权 ③若股票价格下降到30元，投资净损益=30-40+2．57=-7．43(元) 若股票价格上涨到46元，投资净损益=42-40+2．57=4．57(元) ④设股票价格为ST时，不至于亏损 ST-40+2．57≥0，ST≥37．43(元) 所以股票价格不低于37．43元时，投资人不会亏损。
解析
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