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ABC公司2014年有关财务资料如下: 公司2014年的销售收入为100000万元,销售净利率为10%,2014年分配的股利为5000万元,如果2015年保持经营效率、财务政策不变,预计不发行股票,假定2015年销售净利率仍为10%,公司采用的是固定股利
ABC公司2014年有关财务资料如下: 公司2014年的销售收入为100000万元,销售净利率为10%,2014年分配的股利为5000万元,如果2015年保持经营效率、财务政策不变,预计不发行股票,假定2015年销售净利率仍为10%,公司采用的是固定股利
admin
2016-06-16
45
问题
ABC公司2014年有关财务资料如下:
公司2014年的销售收入为100000万元,销售净利率为10%,2014年分配的股利为5000万元,如果2015年保持经营效率、财务政策不变,预计不发行股票,假定2015年销售净利率仍为10%,公司采用的是固定股利支付率政策,公司的资产负债率(即目标资本结构)应为45%。
要求:
若不考虑目标资本结构的要求,2015年所需从外部追加的资金采用发行面值为1000元,票面利率5.6%,期限5年,每年付息一次,到期还本的债券,债券的发行费率为9.43%,所得税税率为25%,计算债券的税后资本成本;
选项
答案
设债券税前资本成本为K 则:1000×(1-9.43%)=1000×5.6%×(P/A,K,5)+1000×(P/F,K,5) 905.7=56×(P/A,K,5)+1000×(P/F,K,5) 设利率为7%,则:56×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)=56×4.1002+1000×0.7130=942.61 设利率为8%,则:56×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)=56×3.9927+1000×0.6806=904.19 [*] K=7.96% 债券税后成本=7.96%×(1-25%)=5.97%。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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