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  3. 假设A公司要开办一个新的部门，新部门的业务与公司的主营业务面临不同的系统风险。现有一家可比企业与A公司的新业务部门具有可比性，其股权资本成本为12％，债务税前资本成本为6％，该企业保持目标资本结构，债务与价值比率为40％。假设新项目的债务筹资与股权筹资额的

假设A公司要开办一个新的部门，新部门的业务与公司的主营业务面临不同的系统风险。现有一家可比企业与A公司的新业务部门具有可比性，其股权资本成本为12％，债务税前资本成本为6％，该企业保持目标资本结构，债务与价值比率为40％。假设新项目的债务筹资与股权筹资额的

admin2020-03-10  66
问题 假设A公司要开办一个新的部门，新部门的业务与公司的主营业务面临不同的系统风险。现有一家可比企业与A公司的新业务部门具有可比性，其股权资本成本为12％，债务税前资本成本为6％，该企业保持目标资本结构，债务与价值比率为40％。假设新项目的债务筹资与股权筹资额的比例为1／3，预期借债成本仍为6％，公司的所得税税率为25％，则该新项目的加权平均资本成本为(   )。
选项 A、9％
B、8．7％
C、9．6％
D、9．23％
答案A
解析 新项目的无杠杆资本成本=可比企业的无杠杆资本成本=0．60×12％+0．40×6％=9．6％，新项目的股权资本成本=9．6％+1／3×(9．6％-6％)×(1-25％)=10．5％，新项目的加权平均资本成本=3／(1+3)×10．5％+1／(1+3)×6％×(1-25％)=9％。
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