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某企业目前有两个备选项目,相关资料如下,资料一:已知甲投资项目投资期投入全部原始投资,其累计各年现金净流量如表所示: 资料二:乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元,无形资产投资25万元。投资期为0,营业期5年,预期残值为0,预计与税
某企业目前有两个备选项目,相关资料如下,资料一:已知甲投资项目投资期投入全部原始投资,其累计各年现金净流量如表所示: 资料二:乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元,无形资产投资25万元。投资期为0,营业期5年,预期残值为0,预计与税
admin
2015-08-16
30
问题
某企业目前有两个备选项目,相关资料如下,资料一:已知甲投资项目投资期投入全部原始投资,其累计各年现金净流量如表所示:
资料二:乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元,无形资产投资25万元。投资期为0,营业期5年,预期残值为0,预计与税法残值一致,无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额90万元,流动负债需用额30万元。该项目投产后,预计第1到4年,每年营业收入210万元,第5年的营业收入130万元,预计每年付现成本80万元。资料三:该企业按直线法计提折旧,全部营运资金于终结点一次回收,所得税税率25%,设定贴现率10%。
要求:
(1)根据资料一计算甲项目下列相关指标:
①填写表中甲项目各年的现金净流量和折现的现金净流量;
②计算甲投资项目包含建设期的静态投资回收期和动态投资回收期;
③计算甲项目的净现值。
(2)根据资料二计算乙项目下列指标:
①计算该项目营运资本投资总额和原始投资额;
②计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净 流量;
③计算乙项目的净现值和内含报酬率。
(3)若甲、乙两方案为互斥方案,你认为应选择哪一方案进行投资。
选项
答案
[*] 甲投资项目包含建设期的动态投资回收期=8+78.4/254.46=8.31(年) ③甲项目净现值=累计的折现NCF=445.91(万元) (2)①营运资本投资额=90-30=60(万元)原始投资=200+25+60=285(万元) ②固定资产年折旧=200/5=40(万元) 无形资产年摊销额=25/5=5(万元) 营业期现金净流量第1~4年营业现金净流量=210×(1-25%)-80×(1-25%)+(40+5)×25%=108.75(万元)第5年营业现金净流量=130×(1-25%)-80×(1-25%)+(40+5)×25%=48.75(万元)终结点的回收额=60万元 NCF
0
=-原始投资=-285万元 NCF
1~4
4=108.75万元 NCF
4
=48.75+60=108.75(万元) ③乙项目净现值=108.75×(P/A,10%,5)-285=108.75×3.7908-285=127.25(万元)108.75×(P/A;IRR,5)=285 (P/A,IRR,5)=2.6207 (IRR-24%)/(28%-24%)=(2.6207-2.7454)/(2.5320-2.7454) IRR=26.34% (3)甲项目的年金净流量=445.91/(P/A,10%,10)=72.57(万元) 乙项目的年金净流量=127.25/(P/A,10%,5)=33.57(万元)应选择甲项目。
解析
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中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
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中级财务管理
中级会计专业技术资格
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