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  3. 某公司准备购入一设备,现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案:需投资30000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后该设备无残值。5年中每年销售收入为15000元,每年的经营成本为4600元,营业税金及附加为400元。乙方案:需投资36000元,采用直线

某公司准备购入一设备,现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案:需投资30000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后该设备无残值。5年中每年销售收入为15000元,每年的经营成本为4600元,营业税金及附加为400元。乙方案:需投资36000元,采用直线

admin2011-01-15  53
问题 某公司准备购入一设备,现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案:需投资30000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后该设备无残值。5年中每年销售收入为15000元,每年的经营成本为4600元,营业税金及附加为400元。乙方案:需投资36000元,采用直线法计提折旧,使用寿命也是5年,5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元,经营成本第1年为5500元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理为300元,营业税金及附加为500元,另需垫支营运资金3000元,到期可全部收回。假设所得税税率为40%,资金成本率为10%。
要求:(1)计算两个方案的现金净流量。
(2)计算两个方案的差额净现值。
(3)计算两个方案的差额内含报酬率。
(4)试判断应选用哪个方案。
选项
答案(1)甲方案: NCF0=-30000(元) 年折旧额=30000÷5=6000(元) NCF1~5=(15000-4600-6000-400)×(1-40%)+6000=8400(元) 乙方案: NCF0=-36000-3000=-39000(元) 年折旧额=(36000-6000)÷5=6000(元) NCF1=(17000-5500-6000-500)×(1-40%)+6000=9000(元) NCF2=(17000-5800-6000-500)×(1-40%)+6000=8820(元) NCF3=(17000-6100-6000-500)×(1-40%)+6000=8640(元) NCF4=(17000-6400-6000-500)×(1-40%)+6000=8460(元) NCF5=(17000-6700-6000-500)×(1-40%)+6000+6000+3000=17280(元) (2)△NCF0=-9000(元) △NCF1=600(元) △NCF2=420(元) △NCF3=240(元) △NCF4=60(元) △NCF5=8880(元) △NPV=600×(P/F,10%,1)+420×(P/F,10%,2)+240×(P/F,10%,3)+60×(P/F,10%,4)+8880×(P/F,10%,5)-9000=-2372.568(元) (3)用6%贴现: △NPV=600×(P/F,6%,1)+420×(P/F,6%,2)+240×(P/F,6%,3)+60×(P/F,6%,4)+8880×(P/F,6%,5)-9000=-1175.106(元) 用2%贴现: △NPV=600×(P/F,2%,1)+420×(P/F,2%,2)+240×(P/F,2%,3)+60×(P/F,2%,4)+8880×(P/F,2%,5)-9000=320.34(元) IRR=2%+320.34÷(320.34+1175.106)×4%=2.86% (4)因为△NPV<0,△IRR
解析
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