简述融资优序顺序理论的主要内容及其推论。

admin2019-02-19 30

问题简述融资优序顺序理论的主要内容及其推论。

选项

答案优序融资理论放宽MM理论完全信息的假定，以不对称信息理论为基础，并考虑交易成本的存在，认为权益融资会传递企业经营的负面信息，而且外部融资要多支付各种成本，因而企业融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融资这样的先后顺序。优序融资理论的推论有： (1)公司发行信息敏感工具会导致其股价下跌，并且，发行的金融工具对信息越敏感，其价格下跌幅度就越快。 (2)公司的财务灵活性具有价值。财务灵活性是指公司动用富余资金和剩余负债的能力。公司的财务灵活性可以使其减少甚至避免使用昂贵的外部资金，避免投资不足的现象，因而是有价值的。 (3)公司的盈利能力越强，其杠杆比例越低。 (4)由于信息披露有助于缓解信息不对称问题，公司倾向于紧接在披露盈利信息公告之后发布权益证券，这样做有助于缩小发行公告导致的股价下跌的幅度。 (5)公司根据投资机会确定其现金股利分配比率，如果内部现金流量不能满足投资需求，公司可能少股利分配。 (6)公司不存在最优目标杠杆比例和目标杠杆比例。公司根据其财务灵活性和信息不对称程度选择是否进行外部融资、发行债务工具还是权益工具，因此，公司没有最优目标杠杆比例和目标杠杆比例。

解析

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社会学是如何看待社会越轨的?请列举几种相关的理论视角并结合实例进行分析和说明。

假定行为人的效用函数为：,u’＞0．u"＞0，其中，Ct代表t期的消费，βt代表行为人对消费的一种时间偏好，0＜β＜1．行为人面对的生产函数为：Yt=f(Kt)，f’＞0，f"＞0，Kt+1=It+(1-δ)Kt，其中Kt、It和Yt分别代表t期的资本、

超额利润

市场中有N个同质产品的古诺厂商。每个厂商的成本为TCi(qi),C＞0，i=1，2，……N。市场需求曲线则为P=a一bQ=a一b(∑i=1Nqi)，其中P为价格。参数a，b＞0，a＞c。给出厂商i利润最大化的一阶条件；

使用马克思主义的观点分析虚拟经济与实体经济的关系。

假设某国的宏观经济模型为：消费函数：C=0．75(Y－T)+120投资函数：I=500－4000r财政收支：G=T=48货币交易需求：L1=0．25y货币投机需求：L2=268－1000r生产

保险合同的要约是指当事人的一方以订立合同为目的向对方作出的意思表示，保险合同的要约方通常是()。

何谓保险偿付能力?如何对偿付能力监管?

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谈判工作的主旨是

Internet接入的计算机必须共同遵守(　　)。

【2013年】下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是()。

关于资源税的说法，正确的是()。

按照我国《合伙企业法》的规定，下列不能成为普通合伙人的有()。

通报用于反映新情况、新问题，行文强调及时快捷。()

下列依次填入横线处的词语，恰当的一组是()。要坚持权为民所，情为民所，利为民所，倾听群众呼声，反映群众愿望，关心群众疾苦，多为群众办好事、办实事。

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超额利润

市场中有N个同质产品的古诺厂商。每个厂商的成本为TCi(qi),C＞0，i=1，2，……N。市场需求曲线则为P=a一bQ=a一b(∑i=1Nqi)，其中P为价格。参数a，b＞0，a＞c。给出厂商i利润最大化的一阶条件；

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