甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下： (1)可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5％，每

admin2016-06-17 25

问题甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：
(1)可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5％，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。
(2)可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120％时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。
(3)甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0．715元／股，股利年增长率预计为8％。
(4)当前市场上等风险普通债券的市场利率为10％。
(5)甲公司适用的企业所得税税率为25％。
(6)为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。
要求：
计算第4年年末每份可转换债券的底线价值。

选项

答案第4年年末纯债券价值=1000×5％×(P／A，10％，1)+1000×(P／F，10％，1) =50×0．9091+1000×0．9091 =954．56(元) 第4年年末股票价格=22×(1+8％)⁴=29．93(元) 转换比率=1000／25=40 第4年年末转换价值=股价×转换比率=29．93×40=1197．20(元) 可转换债券的底线价值是纯债券价值和转换价值两者之中较高者，即1197．20元。

解析

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财务成本管理

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财务成本管理

注册会计师

通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是()。

2008年7月1日ABC公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选：(1)A公司曾于2006年4月1日发行的债券，债券面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每年3月31日付息一次，到期还本，目前市价为1105元。(2)B公

在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法正确的有()。

下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有()。

一切器械、敷料、用物在消毒灭菌前，都必须经过_处理。浓度为_％的乙醇杀菌力最强。

在招投标活动中，招标工程量清单应由()提供。

基金前端收费是按照投资金额收费，后端收费是以取得收益进行收费。()

(　　)年的宪法修正案，在经济制度的规定方面，确定了“以农村中的家庭联产承包为主的责任制”为集体经济的一种形式的法律地位。

常用的反映失业程度的指标有()。

我国目前的经济体制是政府干预的市场经济体制。()

逆境可以增长人的见解，改善人的心地，锻炼人的体质，使一个青年能够担当起生活的重任，同时能够知道怎样享受人生，这些财富都是一帆风顺者很难获得的。最能表达这段话意思的是：

古代席地而坐，原没有椅子，但《诗经》有“其桐其椅”，这里的“椅”是指()。

＝________．

尽管Windows操作系统的版本不断变化，但从网络操作与系统应用角度看，有两个概念始终没变，这就是工作模型与______模型。

财务成本管理

注册会计师

通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是()。

2008年7月1日ABC公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选：(1)A公司曾于2006年4月1日发行的债券，债券面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每年3月31日付息一次，到期还本，目前市价为1105元。(2)B公

在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法正确的有()。

下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有()。

一切器械、敷料、用物在消毒灭菌前，都必须经过_______处理。浓度为_______％的乙醇杀菌力最强。

在招投标活动中，招标工程量清单应由()提供。

基金前端收费是按照投资金额收费，后端收费是以取得收益进行收费。()

( )年的宪法修正案，在经济制度的规定方面，确定了“以农村中的家庭联产承包为主的责任制”为集体经济的一种形式的法律地位。

常用的反映失业程度的指标有()。

我国目前的经济体制是政府干预的市场经济体制。()

逆境可以增长人的见解，改善人的心地，锻炼人的体质，使一个青年能够担当起生活的重任，同时能够知道怎样享受人生，这些财富都是一帆风顺者很难获得的。最能表达这段话意思的是：

古代席地而坐，原没有椅子，但《诗经》有“其桐其椅”，这里的“椅”是指()。

＝________．

尽管Windows操作系统的版本不断变化，但从网络操作与系统应用角度看，有两个概念始终没变，这就是工作模型与______模型。

一切器械、敷料、用物在消毒灭菌前，都必须经过_处理。浓度为_％的乙醇杀菌力最强。

(　　)年的宪法修正案，在经济制度的规定方面，确定了“以农村中的家庭联产承包为主的责任制”为集体经济的一种形式的法律地位。