甲公司股票的必要收益率为12%,目前的股价为20元,预计未来两年股利每年增长10%,预计第1年股利为1元/股,从第3年起转为稳定增长,增长率为5%。乙公司2015年1月1日发行公司债券,每张面值1000元,票面利率8%,5年期,每年12月31日付息一次,到

admin2022-06-20  31

问题 甲公司股票的必要收益率为12%,目前的股价为20元,预计未来两年股利每年增长10%,预计第1年股利为1元/股,从第3年起转为稳定增长,增长率为5%。乙公司2015年1月1日发行公司债券,每张面值1000元,票面利率8%,5年期,每年12月31日付息一次,到期按面值偿还,市场利率为6%。
已知:
(P/F,12%,1)=0.8929,(P/F,12%,2)=0.7972,(P/A,6%,3)=2.6730,(P/F,6%,3)=0.8396,(P/A,7%,3)=2.6243,(P/F,7%,3)=0.8163。
要求:
如果2017年1月1日以1050元的价格购入乙公司债券,并持有至到期,计算债券投资的收益率(提示:介于6%和7%之间),并判断乙公司债券是否值得购买。

选项

答案假设债券投资的收益率为s,则: 1050=1000×8%×(P/A,s,3)+1000×(P/F,s,3) 即1050=80×(P/A,s,3)十1000×(P/F,s,3) 当s=6%时 80×(P/A,6%,3)+1000×(P/F,6%,3)=80×2.6730+1000×0.8396=1053.44 当s=7%时 80×(P/A,7%,3)+1000×(P/F,7%,3)=80×2.6243+1000×0.8163=1026.24 所以有:(1053.44-1050)/(1053.44-1026.24)=(6%-s)/(6%-7%) 解得:s=6.13% 由于乙公司债券的投资收益率高于必要收益率(即市场利率),所以,值得购买。

解析
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