甲公司是一家投资公司,拟于2020年初对乙公司增资3000万元,获得乙公司30%的股权。由于乙公司股权比较分散,甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性,收集相关资料如下: (1)乙公司是一家家电制造企业,增资前处于稳定增长状态,增长率7%。20

admin2022-05-20  32

问题 甲公司是一家投资公司,拟于2020年初对乙公司增资3000万元,获得乙公司30%的股权。由于乙公司股权比较分散,甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性,收集相关资料如下:
    (1)乙公司是一家家电制造企业,增资前处于稳定增长状态,增长率7%。2019年净利润350万元,当年取得的利润在当年分配,股利支付率90%。2019年末(当年利润分配后)净经营资产2140万元,净负债1605万元。
    (2)增资后,甲公司拟通过改进乙公司管理和经营战略,增加乙公司收入和利润。预计乙公司2020年营业收入8000万元,2021年营业收入比2020年增长12%,2022年进入稳定增长状态,增长率8%。
    (3)增资后,预计乙公司相关财务比率保持稳定,具体如下:
   
    (4)乙公司股票等风险投资必要报酬率增资前11%,增资后10.5%。
    (5)假设各年现金流量均发生在年末。
    要求:
如果增资,采用股权现金流量折现模型,估计2020年初乙公司股权价值(计算过程和结果填入下方表格中)。

选项

答案[*]

解析
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