试论述无风险套利定价原则以及APT与CAPM模型的比较。

admin2013-01-10 52

问题试论述无风险套利定价原则以及APT与CAPM模型的比较。

选项

答案如果市场是有效率的，当某项金融资产的定价不合理时，市场必然出现以该项资产进行套利活动的机会，市场价格必然由于套利行为作出相应的调整，重新回到均衡的状态，也就是说，人们的套利活动会促使该资产的定价趋向合理，并最终使套利机会消失。根据这个原则，在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。 APT和CAPM之间的关系： (1)CAPM可以看做APT的一个特例，APT是对CAPM的拓展。 (2)CAPM理论的推演是在马科维茨的有效组合理论基础上进行的，是基于均值一方差范式推出的，是一个静态的过程；而APT模型则是建立在一价定律的基础上，是一个动态的过程。 (3)APT认为资产的预期收益率取决于多种因素，而CAPM则认为只取决于市场组合因素。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

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试论述无风险套利定价原则以及APT与CAPM模型的比较。

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任何国家都有行使国家权力、执行国家职能的组织机构。从纵向上看，它包括——。

《中华人民共和国劳动法》使用于______之间发生的劳动关系。

流通中实际需要的货币量是受规律支配的，它应同：

法国启蒙思想家盂德斯鸠的“三权分立”学说最早的思想萌芽于——国，创立这一思想的思想家是——。在世界近代史上受启蒙思想影响，发生资产阶级革命或改良运动有——、——和——。

毛泽东同志在《中国革命战争的战略问题》中指出：“在有强大敌军存在的条件下，无论自己有多少军队，在一个时间内，主要的使用方向只应有一个，不应有两个。”该论述体现了__________。

纸币流通条件下汇率决定的理论中，抓住了货币内在特性，一致深受学术界推崇，占据主流地位是()。

根据汇率决定的资产组合模型，一国货币供给量减少会()。

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提重物时，尽量将重物靠近身体的目的主要为

《德国民法典》是19世纪末自由资本主义向垄断资本主义过渡时期制定的法典，法典适应垄断资本主义经济发展需要，在贯彻资产阶级民法基本原则方面已有所变化，主要包括：

下列与监测有关的内容中，属于环境空气现状监测数据有效性分析的内容有()。

“一毛钱处方”治好病的事引起公众热议，这反映出()。①老百姓看病贵②医生不合理开药现象较为普遍③老百姓对“病有所医”的期待④医患关系得到改善

在下面叙述中，不正确的是()。

AShortHistoryoftheOriginsandDevelopmentofEnglishI.Origins—datedbackto【T1】__ofthreeGermanictribes:【T1】

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任何国家都有行使国家权力、执行国家职能的组织机构。从纵向上看，它包括——。

《中华人民共和国劳动法》使用于______之间发生的劳动关系。

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法国启蒙思想家盂德斯鸠的“三权分立”学说最早的思想萌芽于——国，创立这一思想的思想家是——。在世界近代史上受启蒙思想影响，发生资产阶级革命或改良运动有——、——和——。

毛泽东同志在《中国革命战争的战略问题》中指出：“在有强大敌军存在的条件下，无论自己有多少军队，在一个时间内，主要的使用方向只应有一个，不应有两个。”该论述体现了__________。

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《德国民法典》是19世纪末自由资本主义向垄断资本主义过渡时期制定的法典，法典适应垄断资本主义经济发展需要，在贯彻资产阶级民法基本原则方面已有所变化，主要包括：

下列与监测有关的内容中，属于环境空气现状监测数据有效性分析的内容有()。

“一毛钱处方”治好病的事引起公众热议，这反映出()。①老百姓看病贵②医生不合理开药现象较为普遍③老百姓对“病有所医”的期待④医患关系得到改善

在下面叙述中，不正确的是()。

AShortHistoryoftheOriginsandDevelopmentofEnglishI.Origins—datedbackto【T1】______ofthreeGermanictribes:【T1】____

AShortHistoryoftheOriginsandDevelopmentofEnglishI.Origins—datedbackto【T1】__ofthreeGermanictribes:【T1】