试论述无风险套利定价原则以及APT与CAPM模型的比较。

admin2013-01-10 26

问题试论述无风险套利定价原则以及APT与CAPM模型的比较。

选项

答案如果市场是有效率的，当某项金融资产的定价不合理时，市场必然出现以该项资产进行套利活动的机会，市场价格必然由于套利行为作出相应的调整，重新回到均衡的状态，也就是说，人们的套利活动会促使该资产的定价趋向合理，并最终使套利机会消失。根据这个原则，在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。 APT和CAPM之间的关系： (1)CAPM可以看做APT的一个特例，APT是对CAPM的拓展。 (2)CAPM理论的推演是在马科维茨的有效组合理论基础上进行的，是基于均值一方差范式推出的，是一个静态的过程；而APT模型则是建立在一价定律的基础上，是一个动态的过程。 (3)APT认为资产的预期收益率取决于多种因素，而CAPM则认为只取决于市场组合因素。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

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试论述无风险套利定价原则以及APT与CAPM模型的比较。

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填在横线上恰当的一组词语是：①贾宝玉是贾家子孙中唯一有希望可以家业的继承人。②在贾母面前，贾政连教训儿子的也被剥夺了。③贾氏家族子孙虽多，却都只知安富尊荣，尽情享乐，竟没有一个运筹的人。④王夫人请薛宝

根据第一段表述的内容，填入下面句子横线上正确的一项是：人们进行历史研究的目的，在于更好地______。文章第二段着重论说“我们要从史学中汲取更多的智慧”，其中最重要的一点是：

本文最合适的题目是：根据本文，以下因素中能最有效保证钟声余音幽远的是：

《中华人民共和国劳动法》使用于______之间发生的劳动关系。

中华民国临时政府和中华人民共和国中央人民政府成立后，西方列强对她们都采取了政治上孤立、军事上威胁、经济上封锁的做法，其相同的主要原因是______。

股份有限公司的董事会会议，应有的董事出席方可举行。董事会作出决议，必须经通过。

第二段中爱因斯坦讲“我对她的人格的伟大愈宋愈感到钦佩”。下面不属于理由的一项是()。第一段中“它们取决于品格的程度……”中的“它们”指代的内容是()。

毛泽东同志在《中国革命战争的战略问题》中指出：“在有强大敌军存在的条件下，无论自己有多少军队，在一个时间内，主要的使用方向只应有一个，不应有两个。”该论述体现了__________。

中央银行的货币发行通过()投入市场，不能形成流通中的货币。

误服生半夏中毒，应考虑选用下列哪项解毒

关于带状疱疹，下面叙述正确的是

下列叙述不正确的是

对施工现场固体废弃物污染的防治措施的基本思想是()。

办理个人贷款时，合同填写完毕后，填写人员应及时将有关合同文本交()进行复核。

导游员张某向游客索要小费，可予以的处罚有()。

下列关于桃渚风景名胜区的描述不正确的是()。

战略目标子系统相关的要素不包括()。

这些瀑布不为人所共知，这_因为人们对它们不感兴趣或者它们不够迷人，_由于它们处于边远险要之地，游客要想一睹它们的风采就显得困难重重了。填入划横线部分最恰当的一项是()。

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根据第一段表述的内容，填入下面句子横线上正确的一项是：人们进行历史研究的目的，在于更好地______。文章第二段着重论说“我们要从史学中汲取更多的智慧”，其中最重要的一点是：

本文最合适的题目是：根据本文，以下因素中能最有效保证钟声余音幽远的是：

《中华人民共和国劳动法》使用于______之间发生的劳动关系。

中华民国临时政府和中华人民共和国中央人民政府成立后，西方列强对她们都采取了政治上孤立、军事上威胁、经济上封锁的做法，其相同的主要原因是______。

股份有限公司的董事会会议，应有______的董事出席方可举行。董事会作出决议，必须经______通过。

第二段中爱因斯坦讲“我对她的人格的伟大愈宋愈感到钦佩”。下面不属于理由的一项是()。第一段中“它们取决于品格的程度……”中的“它们”指代的内容是()。

毛泽东同志在《中国革命战争的战略问题》中指出：“在有强大敌军存在的条件下，无论自己有多少军队，在一个时间内，主要的使用方向只应有一个，不应有两个。”该论述体现了__________。

中央银行的货币发行通过()投入市场，不能形成流通中的货币。

误服生半夏中毒，应考虑选用下列哪项解毒

关于带状疱疹，下面叙述正确的是

下列叙述不正确的是

对施工现场固体废弃物污染的防治措施的基本思想是()。

办理个人贷款时，合同填写完毕后，填写人员应及时将有关合同文本交()进行复核。

导游员张某向游客索要小费，可予以的处罚有()。

下列关于桃渚风景名胜区的描述不正确的是()。

战略目标子系统相关的要素不包括()。

这些瀑布不为人所共知，这_________因为人们对它们不感兴趣或者它们不够迷人，_________由于它们处于边远险要之地，游客要想一睹它们的风采就显得困难重重了。填入划横线部分最恰当的一项是()。

股份有限公司的董事会会议，应有的董事出席方可举行。董事会作出决议，必须经通过。

这些瀑布不为人所共知，这_因为人们对它们不感兴趣或者它们不够迷人，_由于它们处于边远险要之地，游客要想一睹它们的风采就显得困难重重了。填入划横线部分最恰当的一项是()。