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  3. 乙公司是我国一家上市公司，假设该公司不存在优先股，有关资料如下： 资料一：A是乙公司下设的一个利润中心，2017年A利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为50万元，由该利润中心承担但其负责人无法控制的固定

乙公司是我国一家上市公司，假设该公司不存在优先股，有关资料如下： 资料一：A是乙公司下设的一个利润中心，2017年A利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为50万元，由该利润中心承担但其负责人无法控制的固定

admin2018-08-30  59
问题 乙公司是我国一家上市公司，假设该公司不存在优先股，有关资料如下：
  资料一：A是乙公司下设的一个利润中心，2017年A利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为50万元，由该利润中心承担但其负责人无法控制的固定成本为30万元。
  资料二：B是乙公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为2 000万元，预计每年可实现利润300万元，投资报酬率为15％。2018年年初有一个投资额为1 000万元的投资机会，预计每年增加利润90万元。假设乙公司投资的必要报酬率为10％。
  资料三：2017年乙公司实现的净利润为500万元，2017年12月31日乙公司股票每股市价为10元。乙公司2017年年末资产负债表相关数据如下表所示：

资料四：乙公司2018年拟筹资1000万元以满足投资的需要。乙公司2017年年末的资本结构是该公司的目标资本结构。
资料五：乙公司制定的2017年度利润分配方案如下：(1)鉴于法定盈余公积累计已超过注册资本的50％，不再计提盈余公积；(2)每10股发放现金股利1元；(3)每10股发放股票股利1股，该方案已经股东大会审议通过。发放股利时乙公司的股价为10元／股。要求：
(1)根据资料一，计算A利润中心的边际贡献，可控边际贡献和部门边际贡献，并指出以上哪个指标可以更好地评价A利润中心负责人的管理业绩。
(2)根据资料二：①计算接受新投资机会之前的剩余收益；②计算接受新投资机会之后的剩余收益；③判断B投资中心是否应该接受该投资机会，并说明理由。
(3)根据资料三，计算乙公司2017年12月31日的市盈率和市净率。
(4)根据资料三和资料四，如果乙公司采用剩余股利分配政策，计算：①乙公司2018年度投资所需的权益资本数额；②每股现金股利。
(5)根据资料三和资料五，计算乙公司发放股利后的下列指标：①未分配利润；②股本；③资本公积。
选项
答案(1)A利润中心的边际贡献=600—400=200(万元) 可控边际贡献=200—50=150(万元) 部门边际贡献=150-30=120(万元) 可控边际贡献可以更好地评价A利润中心负责人的管理业绩。 (2)①接受新投资机会之前的剩余收益=300—2 000×10％=100(万元) ②接受新投资机会之后的剩余收益=(300+90)一(2 000+1 000)×10％=90(万元) ③由于接受投资后剩余收益下降，所以B投资中心不应该接受该投资机会。 (3)每股收益=500／1 000=0．5(元／股) 每股净资产=4 000／1 000=4(元／股) 市盈率=10／0．5=20 市净率=10／4=2．5 (4)①资产负债率=6 000／10 000×100％=60％ 2018年度投资所需的权益资本数额=1 000×(1—60％)=400(万元) ②现金股利=500-400=100(万元) 每股现金股利=100／1 000=0．1(元／股) (5)①发放股利后的未分配利润=1 500—100(现金股利)一100(股票股利)=1 300(万元) ②发放股利后的股本=1 000+100(股票股利)=1 100(万元) ③发放股利后的资本公积=500(万元)
解析
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