某生物制药公司年销售净额280万元。息税前利润80万元,固定成本32万元,变动成本总额168万元,资产总额200万元,资产负债率为40%,综合债务利率为12%,公司的所得税税率为25%。预计三年后,公司的资产总额达到1000万元,负债率会提高到60%。在此

admin2017-11-13  32

问题 某生物制药公司年销售净额280万元。息税前利润80万元,固定成本32万元,变动成本总额168万元,资产总额200万元,资产负债率为40%,综合债务利率为12%,公司的所得税税率为25%。预计三年后,公司的资产总额达到1000万元,负债率会提高到60%。在此期间,需新增贷款500万元,期限3年,贷款年利率为15%,每年付息一次,筹集费率为0.1%。
    根据以上材料,回答下列问题:
如果该公司的财务杠杆系数提高,则(    )。

选项 A、当公司息税前利润减少时,每股收益会以更大的幅度减少
B、当公司每股收益减少时,息税前利润会以更大的幅度减少
C、当公司产销量减少时,息税前利润会以更大的幅度减少
D、公司财务风险提高

答案A,D

解析 财务杠杆也称融资杠杆,是指由于固定财产费用的存在,使权益资本净利率(或每股利润)的变动率大于息税前利润率(或息税前盈余)变动率的现象。根据财务杠杆测算公式DFL=,当财务杠杆系数提高时,若公司息税前利润减少,每股收益会以更大的幅度减少,幅度为财务杠杆系数的数值。此外,财务杠杆系数越大,财务杠杆利益越大,财务风险越高。
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