D公司是一家从事生物工程的高科技企业，产品逐步赢得了市场的认可，市场占有率不断提高；尽管发展过程中曾遇到资金紧张的困扰，但通过多方努力，进行多渠道融资，有效地克服了这一发展“瓶颈”。 D公司2009年年末总资产10000万元，所有者权益为3000万

admin2012-03-13 93

问题 D公司是一家从事生物工程的高科技企业，产品逐步赢得了市场的认可，市场占有率不断提高；尽管发展过程中曾遇到资金紧张的困扰，但通过多方努力，进行多渠道融资，有效地克服了这一发展“瓶颈”。
D公司2009年年末总资产10000万元，所有者权益为3000万元，2009年实现销售收入2亿元，净资产收益率为8％。
公司董事会经过综合分析认为，公司目前已经进入成长期，结合公司目前发展态势以及所处的发展阶段，公司董事会确定了今后5年的发展战略：扩大产能规模拟并购当地另一家同类型的公司，II公司(两家公司不存在关联方关系，并购后，D公司存续，T公司解散)，通过并购提高产量和市场占有率，实现公司的可持续增长。
T公司当前财年(2009年)的利润和资产负债信息如下表所示。

其他相关资料：
T公司当前的有息债务(即由企业筹资形成的债务，不含应付账款、预收账款等短期负债)总额为450万元，目前持有的超过营运资本需求的现金为650万元。双方初步确定的收购价格为1．5000万元，与T公司最接近的竞争者为M公司(可比公司)。M公司的P／E为21．1、EV／EBITDA为11．6。
为了解决扩大规模和高增长的资金需求，公司财务部提出以下方案解决资金缺口：
方案一：向战略投资者进行定向增发新股。
方案二：向银行举借长期借款。
依据筹资战略规划说明两种筹资方案哪一个较优，并说明理由。对D公司有何不利?

选项

答案方案一较优。理由：为了控制企业的总体风险，企业应当选择保守的筹资战略，鉴于目前财务杠杆程度较高的问题，企业应当选择权益筹资方案，以使财务杠杆程度降低到适宜的水平。但会稀释D公司的股权，发行股票后如企业经营效率不能得到实质性提升，则会降低每股收益。

解析

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记账方法按其登记经济交易或事项方式的不同，可以分为()。

单位设置的会计科目应符合单位自身特点，满足该单位实际需要，这一要求体现的会计科目设置原则是()。

)下列会计要素中，能够反映企业财务状况的是()。

()是商品的自然属性，反映的是人与自然的关系。

在公共物品的两个主要特征中，()是对自愿融资起阻碍作用的关键因素。

垄断资本主义的基本经济特征包括()。

无过错责任原则只适用于()的民事责任。

以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货币来表示汇率的标价方法是()。

市场体系包括()等市场在内的生产要素市场。

表示国债发行规模与当年财政支出的比率关系的是()。

清朝文字狱最严重的二三个时期是___、_、____。

二陈汤治风痰，可加二陈汤治寒痰，可加

A．慢性病性贫血B．缺铁性贫血C．再生障碍性贫血D．铁粒幼细胞性贫血E．珠蛋白生成障碍性贫血血清铁降低，总铁结合力降低为()

资本主义生产过程具有两重性，一方面是物质资料的生产过程，另一方面是剩余价值的生产过程。两者的关系是()

早く子供　　　　　寝させた方がいいですよ。

Aspirinisoneofthesafestandmosteffectivedragsinventedbyman.Themostpopularmedicineintheworldtoday,itisanef

Properlightingisanecessaryforgoodeyesighteventhoughhumannightvisioncanbetemporarilyimpairedbyextremeflasheso

WhichofthefollowingisINCORRECTaboutthewoman?

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单位设置的会计科目应符合单位自身特点，满足该单位实际需要，这一要求体现的会计科目设置原则是()。

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在公共物品的两个主要特征中，()是对自愿融资起阻碍作用的关键因素。

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无过错责任原则只适用于()的民事责任。

以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货币来表示汇率的标价方法是()。

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资本主义生产过程具有两重性，一方面是物质资料的生产过程，另一方面是剩余价值的生产过程。两者的关系是()

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Properlightingisanecessaryforgoodeyesighteventhoughhumannightvisioncanbetemporarilyimpairedbyextremeflasheso

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清朝文字狱最严重的二三个时期是___、_、____。

　　A．慢性病性贫血B．缺铁性贫血C．再生障碍性贫血D．铁粒幼细胞性贫血E．珠蛋白生成障碍性贫血血清铁降低，总铁结合力降低为()

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