甲公司是一家上市公司，所得税税率为25％。2015年年末公司总股份为50亿股，当年实现净利润为15亿元。公司计划投资一条新生产线，总投资额为40亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方

admin2017-05-16 63

问题甲公司是一家上市公司，所得税税率为25％。2015年年末公司总股份为50亿股，当年实现净利润为15亿元。公司计划投资一条新生产线，总投资额为40亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：
方案一：发行可转换公司债券40亿元，每张面值100元，规定的转换比率为10，债券期限为5年，年利率为3％，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2016年1月1日)起满1年后的第一个交易日(2017年1月1日)。
方案二：平价发行40亿债券，票面年利率为4％，按年计息，每张面值100元。同时每张债券的认购入获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2：1，行权价格为8元／股。认股权证存续期为12个月(即2016年1月1日到2017年的1月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市，预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证的价格为1元。
要求：
根据方案二的资料确定：
①假定计息开始日为债券发行结束之日，计算甲公司采用方案二2016年节约的利息(假设普通债券利率为6％)；
②为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少?
③如果权证持有人均能行权，公司会新增股权资金额为多少?
④利用这种方式筹资有何风险?

选项

答案①发行附认股权债券节约的利息=40×(6％一4％)=0．8(亿元) ②为促使权证持有人行权，股价=8元 ③发行债券张数=40／100=0．4(亿张) 附认股权数=0．4×10=4(亿份) 认购股数=4／2=2(亿股) 如果权证持有人均能行权，公司会新增股权资金额=2×8=16(亿元)。 ④利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息(利息虽然低但仍有固定的利息负担)，第二是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。

解析

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在判断项目的相关现金流量时不必考虑的因素有()。

“为充分保护投资者的利益，企业必须在有可供分配留存收益的情况下才进行收益分配”所体现的分配原则是()。

财务管理目标的模式不包括(　　)。

弹性成本预算中的公式法的优点在于(　　)。

根据“在手之鸟”理论，公司向股东分配的股利越多，公司的市场价值越大。()

收益曲线显示了具有不同特定日期的到期日的同一证券在到期日的收益率。在许多时候，收益曲线是向下倾斜的，但是，收益曲线也可能向上倾斜。()

某企业利用长期债券、长期借款、普通股、留存收益筹集的长期资金分别为200万元、300万元、400万元和100万元。个别资金成本率分别为6%、10%、15%和14%。则该筹资方案的综合资金成本率为()。

对于销售预测中的指数平滑法，下面表述错误的是()。

改善机器准备作业或者剔除归集在作业里的闲置资源并对其进行重新配置，这些属于降低成本途径中的()。

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患儿，3个月，母乳喂养，最近大便次数增多。该患儿如需继续哺母乳，此时应

变动产权登记适用于(　　　)。

白族人非常好客，客人光临，必以“三道茶”招待；为客人斟茶，不能斟满，有“酒满敬人，茶满欺人”之说。()

测量

采用“预备一提示一联想一总结一应用”教学模式的教育学家是()。

下列对毛泽东思想的理解和认识，正确的是()。

3阶实对称矩阵A＝，B＝，其中k1，k2，k3为大于0的任意常数，证明A与B合同，并写出可逆矩阵C，使得CTAC＝B．

在IP协议的数据报报头中，与分片和重新组装无关的字段有__________。

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