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某股票市价为70元。年波动率为32%,无风险利率为10%,该股票预计3个月和6个月后将分别支付1元股息,现在考虑该股票的美式看涨期权,其协议价格为65元,有效期8个月。请证明在上述两个除息日提前执行该期权都不是最优的,并请计算该期权价格。
某股票市价为70元。年波动率为32%,无风险利率为10%,该股票预计3个月和6个月后将分别支付1元股息,现在考虑该股票的美式看涨期权,其协议价格为65元,有效期8个月。请证明在上述两个除息日提前执行该期权都不是最优的,并请计算该期权价格。
admin
2021-08-03
63
问题
某股票市价为70元。年波动率为32%,无风险利率为10%,该股票预计3个月和6个月后将分别支付1元股息,现在考虑该股票的美式看涨期权,其协议价格为65元,有效期8个月。请证明在上述两个除息日提前执行该期权都不是最优的,并请计算该期权价格。
选项
答案
D
1
=D
2
=1,T=0.6667,r=0.1,X=65 X[1-e
-r(T-t
2
)
]=65(1-e
-0.1×0.1667
)=1.07 X[1-e
-r(t
2
-t
1
)
]=65(1-
0.1×0.25
)=1.60 可见, D
2
<X[1-e
-r(T-t
2
)
] D
1
<X[1-e
-r(t
2
-t
1
)
] 显然,该美式期权是不应提早执行的。 红利的现值为:[*] 该期权可以用欧式期权定价公式定价: s=70-1.9265=68.0735,X=65,T=0.6667,r=0.1,σ=0.32 [*] N(d
1
)=0.7131,N(d
2
)=0.6184 因此,看涨期权价格为: 68.07×350.7131-65×e
-0×10.66672
=0.61
解析
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经济学基础(金融)801题库学硕统考专业分类
0
经济学基础(金融)801
学硕统考专业
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