首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
ABC公司正在考虑改变它的资本结构,有关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;普通股4000万股,每股价格1元,所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息前税前利润为500万元。该公司
ABC公司正在考虑改变它的资本结构,有关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;普通股4000万股,每股价格1元,所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息前税前利润为500万元。该公司
admin
2016-06-17
60
问题
ABC公司正在考虑改变它的资本结构,有关资料如下:
(1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;普通股4000万股,每股价格1元,所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息前税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。
(2)公司将保持现有的资产规模和资产息前税前利润率,每年将全部税后净利润分派给股东,因此预计未来股利增长率为零。
(3)为了提高企业价值,该公司拟改变资本结构,举借新的债务,替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个:
①举借新债务的总额为2000万元,预计利息率为6%;
②举借新债务的总额为3000万元,预计利息率为7%。
(4)假设当前资本市场上无风险报酬率为4%,市场风险溢价为5%。
(β系数的计算结果保留4位小数)
要求:
计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益资本成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位)。
选项
答案
①负债水平为2000万元的β系数、权益资本成本和实体价值 贝塔系数=β
资产
×[1+负债/权益×(1-所得税税率)]=0.9171×(1+2/3×0.85)=1.4368 权益资本成本=4%+5%×1.4368=11.18% 权益市场价值=股利/权益资本成本=(500-2000×6%)×(1-15%)/11.18%=323/11.18%=2889(万元) 债务市场价值=2000万元 公司实体价值=2889+2000=4889(万元) ②负债水平为3000万元的13系数、权益资本成本和实体价值 β系数=0.9171×(1+3/2×0.85)=2.0864 权益资本成本4%+5%×2.0864=14.43% 权益市场价值=(500-3000×7%)×(1-15%)/14.43%=246.5/14.43%=1708(万元) 债务市场价值=3000万元 实体价值=1708+3000=4708(万元)。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/qjEc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
M公司决定添置设备一台,其价值为100万元。该设备预计可使用5年,5年后预计残值为1万元,税法规定的残值为0。8万元,采用年数总和法计提折旧。为购置设备而举债的债务年利率为10%,每年末等额支付本息。W公司除了借债购买设备外,也可以向有关租赁公司以
利用市价/收入比率模型选择可比企业时应关注的因素包括()。
在使用最佳现金持有量的“鲍曼模型”时,需要考虑的成本包括()。
甲公司2005年末的负债总额为1000万元,其中包括长期应付款120万元,另外包括应付账款等无息负债80万元;所有者权益为1200万元,预计2006年销售增长率为5%,从2007年开始每年下降1个百分点,到2009年停止下降,以后可以持续。2006年的主营
已知本年净利润为100万元,优先股利为10万元,普通股现金股利为5万元,年末股份总数为1000万股,优先股数为20万股,年度内普通股没有发生增减。则()。
下列关于投资组合理论的认识错误的是()。
下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是()。
ABC公司是一个上市公司,本年的利润表和资产负债表如表1和表2所示。表1利润及利润分配表单位:万元要求:若公司目前处于调整高速发展阶段,利用现金流量评价法对企业进行评估。①根据企业价值评估的要求,编制本年的现金流量表:表2
某企业本月制造费用有关资料如下:固定制造费用预算总额40000元变动制造费用标准分配率5元/小时实际产量耗用工时9200小时实际发
下列关于理财原则的表述中,正确的有( )。
随机试题
微分方程y"-2y’=x的特解应设为()。
妇科门诊,某已婚妇女自诉:白带增多,外阴瘙痒伴灼热感1周。检查:阴道黏膜充血(++),有散在红色斑点,白带呈泡沫状,灰黄色,质稀薄,有腥臭味。告知此患者该病治愈的标准是治疗后
患者,女性,61岁。风湿性瓣膜病,因心源性水肿医嘱给予噻嗪类利尿药治疗,护士执行完医嘱后应重点预防
导线边AB的坐标方位角为225°35’45",则BA边的坐标方位角为()。
资本成本是指筹资费用,即为资金筹集所付出的代价。()
因材施教的原则要求教学要针对()进行教学。
数据库技术的研究领域十分广泛,概括地讲可包括三个主要领域:DBMS软件的研制、数据库设计和【】。
对计算机操作系统的作用描述完整的是()。
A、Firstclassticketontheexpress.B、Secondclassticketontheexpress.C、Firstclassticketontheregular.D、Secondclasso
A、Hostingaseminar.B、Givingalecture.C、Givingareport.D、Introducingabook.A女士在一次研讨会上介绍一位著名的建筑学家,可见女士是以研讨会的主持人身份出现的。故答案为A
最新回复
(
0
)