假设市场上存在证券A、B、C,其相关情况如下表:52投资者发现了套利机会,构造了含有A、B比例分别为______、______的证券组合,通过______实现套利。( )

admin2013-02-08  35

问题 假设市场上存在证券A、B、C,其相关情况如下表:52投资者发现了套利机会,构造了含有A、B比例分别为______、______的证券组合,通过______实现套利。(    )

选项 A、0.40.6买入AB组合卖空C
B、0.60.4买入C组合卖空AB
C、0.30.7买入AB组合卖空C
D、0.70.3买入C组合卖空AB

答案A

解析 满足以下三个条件的证券组合构成套利组合:①组合中各证券的权数之和为0,即X1+X2+…+XN=0。②该组合因素灵敏系数为零,即X1b1+X2b2+…+Xnbn=0。③该组合具有正的期望收益率,即X1Er1+X2Er2+…+XnErn>0。本题中,投资者构造证券组合P{XA,XB},满足:50XA+30XB=100XA+120XB,XA+XB=1,解方程组得出P(0.4,0.6),该组合的收益率与C相等,而组合的价格为0.4×70+0.6×60=64元<80元,根据卖空高估,买入低估的证券套利原则,可以进行卖空证券C,买入上述AB组合,进行套利交易。
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