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  3. 某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股10万股，每股面值50元)，所得税税率为25％。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按面值发行普通股；增发4万股，每股面值5

某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股10万股，每股面值50元)，所得税税率为25％。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按面值发行普通股；增发4万股，每股面值5

admin2019-09-30  25
问题 某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股10万股，每股面值50元)，所得税税率为25％。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按面值发行普通股；增发4万股，每股面值50元；二是全部筹借长期债务；债务利率为8％，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为(    )万元。
选项 A、110
B、60
C、100
D、80
答案D
解析 借款筹资方式的每股收益＝[(EBIT－24－200×8％)×(1－25％)]／10，权益筹资方式的每股收益＝[(EBIT－24)×(1－25％)]／(10＋4)，令两者相等，解得EBIT＝80(万元)。
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