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某公司预计来年产生的自由现金流量为3 500万元,此后自由现金流量每年按5%的比率增长。公司的股权资本成本为10%,债务税前资本成本为6%,公司所得税税率为25%。如果公司维持0.6的目标债务与股权比率。 要求: 确定无杠杆企业价值;
某公司预计来年产生的自由现金流量为3 500万元,此后自由现金流量每年按5%的比率增长。公司的股权资本成本为10%,债务税前资本成本为6%,公司所得税税率为25%。如果公司维持0.6的目标债务与股权比率。 要求: 确定无杠杆企业价值;
admin
2019-05-09
25
问题
某公司预计来年产生的自由现金流量为3 500万元,此后自由现金流量每年按5%的比率增长。公司的股权资本成本为10%,债务税前资本成本为6%,公司所得税税率为25%。如果公司维持0.6的目标债务与股权比率。
要求:
确定无杠杆企业价值;
选项
答案
无杠杆企业价值即全权益融资时企业价值,求出股权融资成本即得r。 有税MMⅡ:10%=R+0.6(R-6%)×(1-25%) R=8.76%=r全权益融资成本<10%(负债的代价) [*]
解析
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金融硕士(金融学综合)
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