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  3. 甲公司当前的资本结构如下： 长期债券 1200万元 普通股 (100万股)720万元 留存收益 480万元 合计 2400万元 其他资料如下： (1)公司债券面值1000元，票面利率为

甲公司当前的资本结构如下： 长期债券 1200万元 普通股 (100万股)720万元 留存收益 480万元 合计 2400万元 其他资料如下： (1)公司债券面值1000元，票面利率为

admin2018-01-11  52
问题 甲公司当前的资本结构如下：
    长期债券    1200万元
    普通股    (100万股)720万元
    留存收益    480万元
    合计    2400万元
    其他资料如下：
    (1)公司债券面值1000元，票面利率为10％，分期付息，发行价为980元，发行费用为发行价的6％；
    (2)公司普通股面值为每股1元，当前每股市价为12元，本年每股派发现金股利1元，预计股利增长率维持6％；
    (3)公司所得税税率为25％；
    (4)该企业现拟增资600万元，使资金总额达到3000万元，以扩大生产经营规模，现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用)：
    甲方案：按面值增加发行600万元的债券，债券利率为12％，预计普通股股利不变，普通股市价仍为12元／股。
    乙方案：按面值发行债券300万元，年利率为10％，发行股票25万股，每股发行价12元，预计普通股股利不变。
    丙方案：发行股票50万股，普通股市价12元／股。
要求：根据甲公司目前的资料，替甲公司计算原有债券的税后资本成本(不考虑时间价值)，其值为(    )
选项 A、8．14％
B、7．5％
C、12％
D、10％
答案A
解析 债券的税后资金成本＝1000×10％×(1－25％)／[980×(1－6％)]＝8．14％。
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