你是如何理解我国A股市场上IPO溢价现象的?

admin2019-11-30 52

问题你是如何理解我国A股市场上IPO溢价现象的?

选项

答案(1)流通股比例低有关实证研究表明，新股抑价与流通股比例成负相关关系。流通股在企业所有股票中所占比例越大I．PO抑价程度越低，流通股比例主要从下面两个方面来影响新股上市抑价程度：一是流通股比例低．即投资者持股比例小，难以在公司股东大会上行使自己的权利，也难以获得企业内部的信息。在二级市场上承担更大的风险。所以需要较高的发行抑价来补偿投资者的投资风险，另一方面，如果流通股比例很小的话，容易引起市场的操纵行为发生。小股东的利益受到侵害，在客观上迫使中小投资者以投机为目的参与市场交易，增加了股票抑价程度 (2)新股发行存在体制缺陷由于我国股票市场成立时间比较短．发展也不成熟．市场化程度不高，我国股市仍是一个弱式有效市场自2001年3月起，新股发行将取消沿用了十年的审批制，实施核准制。核准制对监管机构、券商、上市公司等的规范运作都提出了更高的要求。是我国股票发行制度的一次重大改革。与带有较强的行政色彩的审批制相比核准制的行政色彩要少一些，但是核准制在实质上仍是批准制的一种．仍然需要管理层又“核”又“准”与先进的注册制还有很大的差距。体制缺陷造成了证券市场严重的供求矛盾，引起IPO严重抑价现象。 (3)投资者结构不合理，市场投机气氛较浓。机构投资者具有稳定市场的作用。一方面可以使得市场定价率更高．价格更趋合理：另一方面可以使得市场价格的波动频率更少，波幅更小。但在中国证券市场上，投资者结构以个人投资者为主，机构投资者为辅。

解析

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